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黄金市场
学****要求:
熟悉黄金的属性;
黄金市场的特点、分类和功能;
掌握黄金交易方式和黄金的交割形式;
影响黄金价格的因素;
中国黄金市场的组织结构
学****指引
学****重点:
1. 黄金的属性;
2. 黄金市场的特点
3. 黄金市场的分类
4. 黄金市场的功能;
5. 黄金的交易方式
6. 黄金的交割形式;
7. 影响黄金价格的因素;
8. 中国黄金市场的组织结构
第一节黄金市场概述
一、黄金的属性
三种属性:
(一)商品属性、
(二)货币属性、
(三)投资属性、
其中,货币属性和投资属性都是黄金的金融性的体现。
(一)商品属性
作为商品,黄金具有良好的装饰功能,还具有超强的物理稳定性、延展性、抗氧化能力,并且是热和电的良导体,在工业领域具有极其广泛的用途;
(二)货币属性
历史上黄金就行使着货币的职能;
直到20世纪70年代牙买加货币体系建立以后,其货币职能才逐渐被美元取代。
(三)投资属性
仍是IMF和各国央行的储备资产,还保留着作为投资品的功能。
黄金的投资价值由(内在价值和与其他投资品的比较价值)来体现。
内在价值的特点:1. 具有保值作用;2. 具有很强的流动性;3. 理想的清偿资产。
从与其他投资品的比较来看,黄金的投资收益率高于股票和债券,而风险大于债券、小于股票。
二、黄金市场的概念
黄金市场:是黄金供求双方进行黄金交易的交易机制、交换关系以及交易场所的总和。
分为广义和狭义:
广义的黄金市场包括黄金制品市场、黄金投资市场和黄金信贷市场;
狭义的黄金市场主要是指黄金投资市场。
黄金市场的参与主体
交易主体——采金企业和用金单位
金融机构——商业银行、中央银行以及对冲基金等
公众法人团体和个人投资者
世界上最主要的五大黄金市场:
伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港
三、黄金市场的发展历史
(一)前金本位时期(19世纪以前)
(二)金本位时期(19世纪初至20世纪30年代)
(三)布雷顿森林体系时期(20世纪40年代至70年代初)
(四)黄金非货币化时期(20世纪70年代至今)
四、黄金市场特点
(一)黄金市场是多元化交易市场的集合
(二)商业银行在黄金市场中具有主导地位
(三)黄金市场是衍生交易占主导地位的市场