《投资基金操作技巧》中信教育丛书.pdf


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第一章社会化的理财工具
投资基金
第一节从股票到投资基金
从历史发展来看,早在世纪末和世纪初,在欧美一些
经济发达的资本主义国家,由于经济飞速发展的需要,原有的企
业组织形态已越来越显得不适合。因为传统的企业组织形态都是
资本主义初期发展起来的,这些企业的主要特点是企业都是单一
的业主制,它的主要缺点是资本规模小、不易发展,而且风险很
大,破产率极高。因此,一些合伙企业组织逐渐增多,这种合伙
组织的企业都有一笔由合伙人提供的创业资本,它们增加资本的
方法主要有两种,或是接受外界的有息存款,或是鼓励合伙人投
入更多的资金(称为追加资本)。随着合伙企业的发展,一种新型
的企业组织形态股份有限公司开始出现。它通过集资人成立
股份有限公司的方式,向社会各界发售股票, 股票的持有者是股
份有限公司的股东,有权参与公司的经营决策。
后来,随着信用经济关系的发展,一些发达资本主义国家开
始出现了证券市场的萌芽。年在伦敦乔那森咖啡馆非正式交
易的基础上,组织了英国第一个交易所。在年之后,即年
诞生了美国第一个交易所费城交易所。随后股票交易在全世
界各地迅速兴起,几乎所有的资本主义国家都建立了股票交易所。
比较闻名的股票交易所有:纽约股票交易所、伦敦股票交易所、东
京股票交易所、法兰克福股票交易所、香港联合证券交易所、阿
姆斯特丹股票交易所。如今全世界各地上市的股票数量就有上万
种,仅美国纽约股票交易所每天的营业市值就高达上千亿美元。目
前股票已成为获利性极强的一种投资形式。
然而,任何事物都是一分为二的。股票做为长期投资和短期
投资的一种工具,固然有获性高、变现性强等特点,然而,它的
风险性也极强。不仅会出现个人因股价上涨或下跌,损失惨重的
情形,而且伴随着国际经济形势的发展,会出现全球性的股灾。例
如。
在年全世界爆发了第一次股灾。从第一次世界大
战开始到年的年间, 美国人均国民生产总值增长了
跃居世界诸经济强国之首。当时,美、英等国对股票市场
并没有健全的法规和强有力的管理机构,投资之风盛行,市场操
纵、欺诈和信用交易大量出现,股市狂涨。在年,道琼斯
种工业股票的指数,达到创纪录的点,但从月日起
急剧下跌。这一年的月和月两个月种工业股票指数下跌
了损失亿美元。
在年月全世界爆发第二次股灾。年月日
是星期一,美国证券交易所出现抛售风潮,股价大幅度下跌,
道琼斯工业股票指数在天之内下跌了点,跌落幅度高达
,远远超过年月股市崩溃时日之内的跌幅,人们
称之为“黑色星期一”。在短短的几小时内, 多亿美元的股票
价值,竟象肥皂泡破灭一样化为乌有。
发展中国家和地区的证券市场也同样出现过大的股市灾难。
象我国台湾从年建立证券交易所到年,出现过四次股
灾。最严重的一次是年。年以后,台湾对外贸易出现巨
额顺差,新台币升值,外汇管制放松,国际热钱大量涌入,又受
纽约、东京股市攀升的影响,股价大幅上扬,股市进入空前的疯
狂状态。年月日,台北证券交易所综合股价指数达到历
史最高点点。台湾当局为了稳定股市,采取强制性行政干
预,出现股市第四次崩盘,到了年月日,台北证券交
易所综合股价指数降至点,下跌了
香港在年也发生过一次地区性的股灾。从当年月以
后,股价开始大幅度下跌,持续了年多时间。年,香
港大部分股票的价格都跌至面值以下。
我国改革开放后,也在积极发展证券市场,先后于年
月日在上海设立了证券交易所,于年月日在深圳设
立了证券交易所。两地证券交易所营业以来,经历了几次较大的
股市下跌。年夏季,深股指数从月日点跌至点以
下; 年月份至年月下旬,上证指数从月
日最高点点跌破点,跌幅近;深股指数从年
月的点跌至月的多点。
各国股市的暴跌,都给投资者带来了巨大的经济损失。
正因为如此,一种风险性较小,且节省精力和时间的新型投
资工具投资基金随之诞生。
第二节投资基金在国内外的发展
投资基金最早出现在英国。由于它所固有的一系列优点,因
而迅速在世界各地发展起来,成为一种社会化的理财工具。
我们知道,从事证券投资业务,关键要做到两点:一是把风
险降低到最低点,二是把握好证券市场的走势。然而,在一个发
育成熟的市场经济环境中,大多数投资者靠个人的力量是办不到
这两点的。而投资基金的出现为成千上万的小投资者提供了两大
优势:投资多样化和专业化管理。简单地说,“投资多样化”就是
在投资过程中,选购多种多样的证券,而不是一种或两种,这样
就把风险分开了,倘若把全部资本购买一种证券,该证券价

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  • 时间2017-09-20