《投资基金运作》文化建设丛书.pdf

导言
一
投资基金或投资基金制度首先是一种证券制度或金融制度。
在市场经济条件下,各种生息资本(资金)在其供给者和需求者之
间的转移,或者说生息资本(资金)的运动,叫做资金融通或金融。
资金融通或金融就是把资金当作商品买卖的交易活动。资金
融通或金融活动的组织管理制度和经营管理制度就是金融制度。
金融制度是随着资金融通活动的产生和发展而逐步形成和发
展起来的。历史上最早的资金融通活动是私人之间直接进行的资
金借贷活动。这类资金交易活动一般是凭口头协议或订立借据契
约实现的。
原始的资金借贷活动的典型形式就是高利贷资本借贷活动。
在历史上,高利贷资本借贷活动是在“已经有一部分产品转化为商
品。同时,随着商品买卖的发展,货币已经在各种不同职能上得到
发展”马克思恩格斯全集》第卷第页)这种历史条件下产
生的。由此可见,原始的金融活动是商品经济发展到一定阶段的产
物。同时“,高利贷资本的发展和商人资本的发展,特别是货币经营
资本的发展是联在一起的。”马克思恩格斯全集》第卷第
页)这是由于商人资本的发展,可以使少数人手中经常拥有较多的
货币,暂时闲置的多余货币,便可以被用来贷给别人。在许多情况
下,商人常常还兼营着高利贷。并且,当商品生产和商品流通已经
扩大并突破了地域的限制,而各个不同的地区却使用着成色形式
和重量各不相同的货币的情况下,某些商人就专门经营各种货币
兑换业务。他们手中也掌握着较多的货币,有可能被用来借贷。这
样,高利贷资本借贷活动也就逐步发展起来。可见原始资金融通活
动又是随着商品经济的发展而发展的。以高利贷资本借贷活动为
典型的原始资本融通活动,可以说它是金融制度产生和发展的初
始的萌芽形式。
随着商品经济的发展,资金需求和资金供应的范围不断扩大,
数量不断增加。这时,资金融通仍然采取私人之间的直接借贷活动
形式,这在时间上、空间上和信誉上都是不相适应的。同时,这时采
用高利贷方式融通资金,不但利率太高,而且放款往往还偏重于非
生产用途,这与商品经济发展相适应的工商企业的要求也是相矛
盾的。正是在同高利贷借贷活动的斗争中产生了银行信用制度。银
行信用制度产生后,主要的资金借贷或融通活动便逐渐被银行等
金融组织承揽,于是,资金融通活动便由私人直接借贷逐步发展成
为以银行等金融组织为中介的间接借贷活动,即信用制度了。信用
制度就是现代金融制度的低级形式或非典型形式。
随着商品经济的进一步发展,当商品生产逐渐成了社会生产
组织形式或者说逐渐成了社会生产中占统治地位的生产形式时,
市场经济活动也就成了整个社会经济中占统治地位的经济活动,
整个社会的一切经济活动都纳入了市场经济轨道,并形成了一个
完整的市场体系。这时,商品经济便发展成为市场经济了。和商品
经济相比,市场经济条件下,资金需求和供给范围空前扩大,数量
迅猛增加,需要打破资金融通的时间、空间的界限,要求突破间接
借贷的融资方式。这样便使证券制度,即证券市场逐渐形成和发展
起来。于是资金融通便逐渐采用在市场上直接交易各种金融商品
的融资方式。例如通过发行股票、债券和投资基金等,在市场上向
社会上各种经济主体筹集资金或融通资金。这样,证券制度便逐步
形成和发展起来了。所以,证券制度也就成了典型的金融制度形
式。
现代证券制度涵盖所有有价证券制度,它包括股票制度、债券
制度和投资基金制度等等。
在历史上,债券制度和股票制度的形成和发展先于投资基金
制度。投资基金制度是在证券市场有了相当程度发展的基础上,适
应分散和回避股票市场剧烈披动和巨大风险的客观要求,逐步形
成和发展起来的一种证券制度。也因此,随着证券制度的发展投资
基金必然发展。在现代市场经济中,投资基金发展很快。现在,世
界上无论是经济发达的国家和地区,还是在一些发展中国家和地
区,投资基金都已经有了相当程度的发展。在当代,投资基金制度
已经成为一种重要的主要证券制度或金融制度了。
投资基金制度作为当代一种重要的主要证券制度,既是一种
适应现代市场经济需要的金融制度,又是一种适应现代市场经济
的社会经济组织形式,即社会经济制度。
投资基金是一种通过发行基金证券将投资者分散的资金集中
起来,交由专门的保管机构保管和专门的管理机构经营管理,并将
其投资收益分配给基金持有人的经济组织形式,即社会经济制度。
从性质上看,投资基金这种经济组织形式也是一种广义的股份制
或股份经济组织形式。
首先,广义的股份制是一种把不同所有者不同份额的资本(资
金)集中