《投资技巧》大众文学普及.pdf

第章
技巧
具体技巧
个人都要存钱以备后用,这就是说需要投资。投资有
两种形式:一种是拥有资产,以期获得稳定的可预见到
的收入,如购买公司股份或不动产;另一种是将钱存入银行
或购买债券。从长远来看,股票的收益要比银行存款或购
买债券的收益高得多,小公司的股票收益则比大公司的又
要高。(投机是指买进回报无法预测而你却期望其价格上
涨的某种资产的行为。)本书主要介绍通过买卖上市证券,
即投资股票来获取个人回报的有关知识与技巧。
在以后的章节中将介绍两个基本的技巧。我相信,对
大多数投资者来说,只要掌握了这两个技巧定会有较好的
回报。
第一,在股市大跌的时候买进成长股,持有这些股票直
到其成长趋慢。
第二,买那些价格严重低估的普通股票,待这些公司股
价回升时再卖出。
掌握以上两个技巧中的任何一个都需要具备一定的知
识和对事物的敏感判断,同时还需要一定的分析问题的能
表几种不同类型投资的收益对比
资料来源:伊博森协会。
力(在以后的章节里,我会介绍一些新的技巧,但这些技巧
更难掌握)。对职业投资专家来说,要了解的东西很多,而
对个人投资者来说,只要了解其中最基本的内容就行了。
抓住一年乃至几年当中才有的一个较好的买点就足以使你
盈利丰厚。
随着你的投资胜率的提高,你的风险也会相应的降低,
对所买的股票了解得越多,你对其市场运行就越是了如指
掌。想要做到这一点,要么是通过你对某种特定的投资对
象所具有的独特的知识,就像购物者寻购便宜货那样;要么
是你了解证券市场的总体运行情况,在其最不受欢迎的时
候买进一些。例如, 世纪年代的墨西哥公司,从那时
起到现在,按美元折算,这些公司已升值几十倍。总之,投
资机遇就是现实和认知两者之间的综合。所有成功的投资
①平均复利率。
者都是与众不同的。任何一个大众广泛参与的交易市场都
有波峰浪谷,人们一会儿狂喜一会儿绝望。假如你能抓住
要害,以独特的眼光买进一些不太流行的有投资价值的好
股票,那么你将获利匪浅。
投资与投机不一样,它有许多具体的技巧。它的独特
性在于人们要花许多时间去了解那些未知的东西。市场是
在上升还是下跌?经济是否在复苏?政府打算干什么?众
所周知,在军事方面那些不上前线的战略家总是空谈伟大
的战略,而专家们考虑的则是补给品。假如军队弹尽粮绝
了,那么战略再完美也将失败。同样,在投资行业里,基本
的概念也非常简单。你需要了解的是公司是否优于
公司,其价格是否如实地反映了该差别。
对一种股票,当人们不知其价值时,便对其短期的走向
进行主观的猜测,但这种猜测是不可知的,甚至是无用的。
做长期分析既十分重要,且比较容易:当某公司的盈余和内
在价值逐年增长,则其股票价格也将跟随上涨。不言而喻,
短期走势有时也是十分有趣的,你也可以从图表上看出,如
果能够抓住短线走势的波峰和波谷,你会做得比大盘好得
多,的确如此!可是,这种走势像布朗运动那样是不可预见
的,由于交易成本较高,所以要想抓住这些短线机会,代价
也是非常高的。
长期拥有美国股票其总的收益率大约是
,这其中也包括了市场崩溃。进仓的最好时机通常是
股票价格从底部弹升时,但股票在市场低谷时往往交易清
淡。假如你错过了每年里的最好那几个月的进货时机,
你的收益将会减半!
如果像往常一样总是把目光盯着股价显示牌,那么你
则是在浪费时间。因为你总是为那些短期的市场波动而担
忧,偏离了关注该公司目前的经营状况这个能够让你投资
成功的主要方面,其结果必定是丢了西瓜拣了芝麻。
总之,你应对短期因素视而不见,不必担心经济和市场
的趋向。而以你买房的方式买进一个公司的股份:因为你
对它的情况非常了解,愿意以该价格长期地持有其股份。
事实上,你应该只买进那些你有兴趣拥有的股票,而不要过
多地考虑市场波动对它的影响。
要点
在投资运作时,切勿分散精力。要想盈利,你就必须对
你所投资的公司比市场有尽可能多的了解。但是,你想详
尽地全面地了解所有上市公司的情况,那么,你对所投资的
特定公司的了解或许反而比市场了解的更少了。你所需要
做的决定之一是要明确投资重点。大多数投资者对此往往
较少思考。投资的方向及关注重点有许多,例如:成长性,
价值、新兴市场、古董、廉价证券、高科技、小型或地方公司、
不动产、高等级债券、低等级债券,或任何一种有助于你成
功的投资。要把你自己当作一个公司:如果一个公司制造
一系列毫不相关的产品(其产品包括从建筑材料到口香
糖)