第6章 不确定性分析及风险分析.ppt

第6章
不确定性分析及风险决策
世界是永恒变化和发展的;
我们赖以生存的的世界随机和偶然性是难以消除的;
人的有限理性的限制;
我们所掌握的信息的不完全性、不充分性。
综上所述,项目实施后的实际结果可能在一定程度上偏离我们预测的基本方案,导致出现不利后果和严重影响。
因此,必须进行不确定性分析和风险分析,发现潜在的不确定因素和风险因素,以加强对风险的规避和控制,提高项目的经济和社会效益。
第1节几个基本概念

(一)风险(risk)

狭义的风险只反映风险的一个方面,即风险是有
害的和不利的,将给项目带来威胁。
如英国风险管理学会(IRM)将风险定义为
“不利结果出现或不幸事件发生的机会。”

广义的风险即风险也可能是有利的和可以利用的,将给
项目带来机会。
它可以被定义为:风险是未来变化偏离预期的可能性
以及对目标产生影响的大小。
变动出现的可能性越大、变动出现后对目标影响越
大,风险就越高。
(二)不确定性与风险

不确定性(uncertainty)
确定性(certainty) 是相对的概念。
不确定性指某一事件、活动在未来可能发生,也可能不发生,其
发生状况、时间及其结果的可能性或概率未知的(其发生的概率不
能预测)。

(Frank Knight)首先认为
风险是介于确定和不确定性之间的一种状态,其出现的可能性是可
以知道的。
由此,出现了基于概率的风险分析,以及未知概率的
不确定性分析两种决策分析方法。
:
(1)可否量化。(2)可否保险。
(3)概率获得性。(4)影响大小。

(一)共同点:不确定性分析与风险分析的目的都是识别、分析、评价影响项目的主要因素,防范不利影响,提高项目的成功率。
(二)主要区别:两者的主要区别是分析方法不同。
不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析,测算它们
的增减变化对项目效益的影响,并粗略地了解项目的抗风险能力。
主要方法是盈亏平衡分析和敏感性分析。
风险分析是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制定
风险对策的过程。主要方法有专家调查法、概率树分析、蒙特卡洛
模拟等。
全面的风险分析(如专题风险分析)不仅应当包括风险识别、风险估计、风险评价和风险对策的4个基本阶段,而且应当贯穿于项目可行性研究的主要环节
(三)两者间的联系
就一般投资项目评价中的不确定性分析与风
险分析来讲:
敏感性分析是初步识别风险因素的重要手段,
但不知影响发生的可能性。
如需要得知可能性,就必须借助概率分析。
而敏感性分析找出的敏感因素可以作为概率分
析风险因素的确定依据。
第一节盈亏平衡分析
盈亏平衡分析
指通过计算项目达产年的盈亏平衡点(BEP),分析项目的成本与收入的平衡关系,判断项目对产出数量变化的适应能力和抗风险能力。
(只用于财务分析)

(一)线性盈亏平衡分析的假设条件
S=PX-T0X
式中:T0——单位产品营业税金及附加(不含增值税);P——产品价格;
假设条件:;
。

C= CvX + Cf
式中:Cv——产品可变成本;Cf——产品固定成本。
假设条件:(不随X变化);
2. 单位产品的可变成本Cv与X成正比关系;
3. 半变动成本由于所占比例较小,近似认为也随X成正
比变动。

如生产多种产品应折算为一种基本产品。
。
(二)线性盈亏平衡分析图与平衡点
我们将图6-1 的S=PX-T0X,和图6-2中的C=CvX+Cf在同一坐标图中表示出来。形成图6-3盈亏平衡分析图,也称为“线性量—本—利分析图”。
S C S C
S=PX-T0X C=CvX+Cf 盈利
CvX BEP

Cf 亏损

X X X* X
图6-1 S-X图图6-2 C-X图图6-3 盈亏平衡分析图