2017年七年级英语上册 Module 9 People and places Unit 3 Language in use习题课件 （新版）外研版.ppt

2017年七年级英语上册 Module 9 People and places Unit 3 Language in use习题课件 （新版）外研版.ppt会计审计
过度自信的双重公司财务效应研究综述
王贝
河南财经政法大学,河南郑州
摘要:在公司的财务决策影响因素中,管理者过度自信的影响是不可忽视的,但是目前来说学者的结论没有得到
统一,存在双重效应。本文针对行为公司金融理论广泛关注的管理者过度自信在投资管理、融资管理、收购决策,股
利分配,企业价值双重效应等财务决策五个方面回顾和总结了国内外这一领域的最新研究成果,进而指出了目前该
领域研究存在的主要局限及对国内学者后续深入研究的启示。
关键词:管理者;过度自信;财务双重效应
中图分类号: 文献识别码: 文章编号:——~
一
、高管过度自信对企业融资决策影响双重效应企业的股权结构稳定,当进行项目投资首选内部融资也会使
研究企业股票价格得到提升,并且向外界传递积极的信号,增加
.过度自信对企业的融资决策影响研究综述企业的声誉。
,余明贵,以及和—二、过度自信对投资决策影响的双重效应研究
,
业价值。并且认为当企业价值被低估时,更倾向于内部融等就已经通过研究发现,过度自信的管
资。章细贞、张琳研究结果也表明,管理者过度自信理者在企业的决策中容易高估收益而低估风险,这样的非理
程度与企业的债务期限结构具有显著的正相关性。性思维会造成企业可选择的投资范围加大,在一定程度上造
研究表明,管理者过度自信在企业融资的过程中更容成过度投资。和研究结果指出,过
易高估自身的能力,认为自己能够为企业创造价值,从而更度自信的高管是否投资过度,与企业内部的现金流有正的相
倾向于外部融资。关关系。认为,一方面,过度自信高管由于
.高管过度自信对企业融资偏好的双重效应对项目风险的低估以及收益的高估,会增加企业的负债,增
由上述的研究发现,一方面,管理者过度自信的这种融加了代理成本造成投资不足;但同时,过度自信的管理者会
资偏好可能会为企业带来较高的财务风险,使企业陷入财务比普通的管理者对投资反映更快,从而使得投资过度。
困境,特别是企业内部资金不充足时。
被低估而内部现金流不充足时需要外部融资时,即使此项目大多数学者认为高管过度自信会导致破坏型的并购。
有利可图也很有可能被放弃。. 首次将过度自信引入公司金融学,提出了“自负假
另一方面,也有可能给企业带来较低的资本成本,保持说”,“自负假说”意思是管理者的傲慢自大会导致
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的经济效益提供可靠的保障。也希望相关部门人员,积极结合所在机关单位,建立适合自
.工资模块的设计。在机关单位财务管理系统中,工身需求的财务管理系统。
资核算工作是其财务工作的重要组成部分,如果在这方面机
关单位没有做好相关设计工作,那么将会给机关单位内部造参考文献:
成比较大的经济损失,
入系统设计当中,依靠计算机技术进行准确的统计与处理。小企业管理与科技上旬刊,,.
笔者建议设计方法可以按照机关单位内部人员工龄、
及薪资多少进行分类,,,.
理,最终将工资转入员工工资卡中,
率的特点,而且还能够做到有账可查,加快机关单位市场化村经济与科技,,.
发展的进程和规模。
四、结语工业经济和信息化,,.
综上所述,机关单位的财务管理系统设计对于机关单位
的发展来说是十分重要的,通过本文的研究与讨论,希望能作者简介:
够为相关机关单位财务管理系统设计提供参考的依据,同时颜晓伟,供职于江苏省淮安市地方税务局。
全国流通经济
会计审计
企业并购失败。郝颖和林朝南,王霞以及—的高管相对来说会进行更多的并购行为,这类并购在大多时
和也都一致发现过度自信的高管在投资候是破坏型的并购,有损企业价值。我国学者沈艺峰等
决策并购中对现金流更加敏感,从而导致企业的并购是破坏研究发现,过度自信的管理者由于其过度自信的行为
型的。少数学者与此相反,他们认为高管过度自信不会导致特征,会对企业造成负面的影响从而有损企业的价值。
破坏型并购。研究发现,高管一般会保留一还有一部分学者的发现是比较特殊的,有学者认为管理
些自由现金流并把它们投资在能增加项目收益的投资上。者过度自信与企业价值