论美日上市公司管治制度.doc

论美日上市公司管治制度 .doc论美日上市公司管治制度
本文探讨美国及日本之公司管治制度,并阐述这两种体制能否适用于中国。在普通法系中,英、美之公司法较接近。英国为普通法系之渊源,其公司法亦于十七至十九世纪树立多项法则,被多国采用,包括美国。进入二十世纪后,美国公司法迎头赶上,使该国拥有目前国际上最先进之公司市场。理论上,日本与美国的法制完全不同,前者是大陆法系。但由于两国经济非常蓬勃,值得深入分析其公司管治制度,看看有那些地方可作为中国借鉴。一、美国上市公司管治制度
公司管治(corporate governance)是指公司的董事局对公司管理、领导的方法。此名词是八十年代中期由英国学者r. tricker率先著书立说,并以此作为书名。但对此概念的形成,早在六十多年前已有著作。1932年,美国学者a. berle和g. means 出版了一本名叫the moderncorporation and private property的书,(注:adolf a. berle,jr gardiner c. means, the modern corporation and privateproperty,macmillan (1932)and revised harcourt, axeans论点,学者多年来认为是美国国情典型产品,并受该国政制影响。(注:参考mark , a political theory ofamerican corporate finance,91 colum. l. rev. 10(1991)。)。但随着美国经济衰退,该国的公司管治制度亦出现很多问题。作者认为,这是对于中国发展公司管治制度的一个很好借鉴。美国公司管治制度,应与外国的制度互相比较,互补长短。例如,美国上市公司的董事局成员平均有十三名, 每年开会八次。(注:business roundtable,corporate governance and american petitiveness, 46 j. roe, understanding the japanese keiretsu:overlaps betark j. roe, understanding the japanese keiretsu:overlaps bety bacon james k. broittee on corporate laerican bar association,corporate director‘s guidebook, 33 bus. laerican laance: analysis and remendations $ 3a. 01p:110(1994)。)及法院(注:see aldonado, 430 a. 2d 779( del. 1981)。)一直认为独立的董事,是解决上述开支问题的良方。独立董事(independent director)是指无担当任何内部行政职务的外聘人士。他们多是社会上有名的商界及专业领袖,有自己的正职,丰厚的收入。因此出任独立董事,薪金只是象征式的,甚至没有任何报酬。由于独立董事不会与股东争取个人收益,又可以监察负责行政职务的董事,实属一举两得。
在本世纪七、八十年代,美国很流行敌意收购(hostile takeover),一时成为***