IPTV行业深度分析报告.pdf

行业深度分析/传媒
内容目录
1. “三网融合”正式全面推进,IPTV 迎来拐点...................................................................................... 5
. IPTV 经历试验发展、正式发展及快速发展三大阶段............................................................5
. 内外利益博弈阻碍 IPTV 高速发展.......................................................................................... 6
. 内部存在中央及地方利益博弈.......................................................................................6
. 外部存在电信系及广电系利益博弈...............................................................................6
2. IPTV 核心市场空间过千亿,仍具较大开发价值..............................................................................8
. IPTV 用户规模高速增长,预计可持续 2-3 年........................................................................ 8
. 2015 年起 IPTV 用户规模高速增长,市场规模达百亿...............................................8
. IPTV 高增速主要系政策引导下供给端出现明显变化............................................... 10
. IPTV 用户规模预计仍存在 1-2 亿的增长空间............................................................12
. IPTV 核心市场可拆解为基础服务市场及增值服务市场两大部分..................................... 13
. 基础服务市场本质是存量市场,增长逻辑为用户增长红利叠加提价预期............14
. 增值服务市场本质是增量市场,具有较大空间但不确定性较高............................ 15
3. 在不同市场,IPTV 面临的主要竞争者不同...................................................................................18
. IPTV 在频道直播上与 DVB 同质化竞争,持续转化 DVB 用户趋势较为确定.................19
. 相比 OTT 及在线视频,IPTV 增值服务竞争优势在于用户质量...................................... 22
. 电信系全面推进 IPTV 业务预计将发挥“鲶鱼效应”.............................................................23
4. 东方明珠受益于 IPTV 的持续增长.................................................................................................. 23
. 短期增加业绩弹性...................................................................................................................24
. 长期有利于构建线上线下“娱乐+”闭环生态..........................................................................24
5. 风险提示..........................