商业银行案例分析(11.ppt

对招商银行并购永隆银行的案例分析
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小组成员:组长:赵静菁成员:王乔、寿萍萍、 张艺兵、方粤、 许锦华、张舒畅、 钟诗璇、吴家健、 赵力、张梓凯
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Contents
案例回顾
1
原因分析
2
意义分析
3
前景展望
4
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案例回顾
2008年9月30日招商银行宣布与永隆银行于当日完成股权交割,招商银行完成以193亿港元的现金总额收购永隆银行的大股东伍絜宜有限公司、%股权的交易。这是招行历史上首次实现真正意义上的并购,也是国内迄今最大、香港近7年来最大的银行控股权并购案例。消息一出,各方对此议论最大的焦点在于价格问题。在中资银行海外并购多处于浮亏状态的背景下,这种质疑显得更加令人关注。
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原因分析
1
出于战略性转移和全球化战略的需要。
2
追求竞争优势的转移。
3
实现地区多元化,平衡地区风险。
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原因一:出于战略性转移和全球化战略的需要
永隆银行成立于1933年,是香港历史最悠久的银行之一。永隆银行不仅提供全面银行服务还通过全资附属公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。
分析
该行是香港一家中等规模老牌银行,总资产排名香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。在发展历程中经历了多次金融危机和经济波动的考验,保持了良好的发展势头。
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原因三:实现地区多元化,平衡地区风险
从战略布局上看,招行主要业务区集中在国内,并购永隆银行之后,招行得以进入香港这样一个高度发展并具有重要战略意义的市场。
香港与深圳联系紧密,香港对招行的认知度也较高,招行通过并购而占领香港市场是不错的选择。而且招行和永隆银行网点、业务和客户的互补性都很强。
并购能使双方充分发挥协同效应,有效弥补网点不足,增强交叉销售,提高服务及创新能力,更好地为客户服务。
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并购价值分析:
市场
估价
市盈率法
成本
估价
未来收益
估价
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并购价值分析:市盈率法
1)计算市盈率:
银行的股票市盈率=每股价格/每股收益
在案例中:
招商银行的市盈率=≈
永隆银行的市盈率=≈
2)计算银行净收益
股数×每股收益=银行净收益
在案例中:
招商银行的净收益= ×≈
永隆银行的净收益=× ≈