《财务管理》复习有答案.doc

该【《财务管理》复习有答案 】是由【可爱的嘎GD】上传分享，文档一共【4】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【《财务管理》复习有答案 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------、某公司2006年的财务杠杆系数为1。5,净利润为800万元,所得税税率为33%。该公司全年固定成本总额为1500万元,公司当年年初发行了一种债券,数量为1万张,每张面值1000元,发行价格为1050元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行费用占发行价格的2%。要求:(1)计算该公司2006年利润总额。(2)计算该公司2006年息税前利润总额。(3)计算该公司2006年利息总额。(4)计算该公司2006年经营杠杆系数。(1)计算该公司2006年利润总额S。S×(1-40%)=800S=万元(2)计算该公司2006年息税前利润总额。DFL是财务杠杆系数EBIT是息前税前利润I是利息息税前利润总额=利润总额+利息支出DFL=EBIT/(EBIT-I)EBIT/A=1·5EBIT=B(3)计算该公司2006年利息总额。I=EBIT-C=D(4)计算该公司2006年经营杠杆系数。经营杠杆系数(DOL)=(息税前利润EBIT+固定成本)/息税前利润EBITDOF=(EBIT+a)÷EBIT=F2、某企业预计每月货币资金需要总量为200000元,每天货币资金支出量基本稳定,每次转换成本为200元,(%)。要求:计算该企业货币资金最佳持有量以及每月从有价证券转换为货币资金的次数,以及现金持有成本。货币资金最佳持有量:T=货币资金总需要量F=每次转换成本Q=货币资金持有量K有价证券年利率Q=[2TF/K]1/2=《(2*200000*200)/6%》有价证券转换为货币资金的次数:100000/A=B(次)TC=3、企业投资某设备投入资金400000元,在建设期初一次投入。项目建设期2年,经营期8年。投产后每年经营收入320000元,每年付现成本160000元。设备采用直线法折旧,期末有4%的净残值。企业所得税率为35%,行业基准收益率为10%。要求计算:(1)该投资项目的净现值;(2)企业投资项目现值指数。(3)决策该投资项目是否可行。解:(1)年折旧额=NCF=(324000-162000-折旧)×(1-35%)+折旧=ANPV=A×[P/%.8]×[P/%.2]+400000×(1-4%)×[P/%.10]-400000=(2)PI={122100×[P/%.8]×[P/%.2]+400000×(1-4%)×[P/%.10]}÷400000=(3)根据上述计算可知该方案的NPV﹥0,PI﹥1,所以方案可行。 精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------4、A设备在四年前以22000元购置,估计可以使用10年,第10年年末残值为2000元,尚可使用6年,年使用成本为7500元,目前的销售价是6000元。现在市场上同类设备B的原始投资为24000元,估计可以使用十年,第十年年末的净残值为3000元,年使用成本为4000元。现有两个方案:方案一继续使用设备A;方案二出售设备A,然后购买设备B。已知基准折现率为16%,试运用平均年成本法比较这两个方案的优劣?解:继续使用A机器年使用费用=6000/(P/A,15%,6)+7500-2000/(F/A,15%,6)=A(万元)使用B机器年使用费用=24000/(P/A,15%,10)+4000-3000/(F/A,15%,10)=B(万元)5、假设今天你开立了一个存款账户并存入8万元。该账户的年利率为10%,假设该利率在未来各期都保持不变。从今天起的第3年末你将取出R万元,之后你将继续每年支取R万元,直到第10年末取完最后一笔(注意:今天是零时点,从今天起的第1年是第1期期末)。为使第10年末取完最后R万元时该账户的余额恰好为零,R应为多少?已知:P=R[P/%.8]╳[P/%.2],得:R=C元6、某企业生产A产品每件单价12元,单位变动成本8元,本期固定成本12000元,要求回答下列问题:(1)A产品盈亏临界点的销售量和销售额是多少?(2)当产品销售量为多少时,A产品可实现利润8000元。(3)当产品的销售量为多少时,A产品的销售利润率可达25%。(1)=A件盈亏平衡点销售额=A×10=10A(元)(2)=(3)因为:利润/销售收入=利润/销售量×单价=:目标利润=×销售量×单价=:=解方程得:销售量=D件7、光华公司2009年12月31日以每张900元的价格购买了300张面额为1000元的某公司债券,债券的票面利率为10%,期限为5年,每年年底计算并支付一次利息,到期还本。问:(1)购买时的市场利率为16%,则债券的现时价值为多少,以900元的价格购买是否合算?(2)若光华公司持有改债券至到期日,其到期收益率为多少?解:(1)购买时债券的价值:V0=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)=,债券价值大于900元的购买价格,投资合算。(5分:计算过程3分,判断结果2分)精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------(2)持有债券至到期日的收益率收益率等于下式成立时的贴现率V0=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)=900即NPV=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)-900=0当i=12%时,NPV=A;i=13%,NPV=-B插值法求得:i=12%+(13%-12%)×A/(A+B)=C%到期收益率高于债券的票面利率,值得购买。例1、某企业原以现金方式销售,每年销售80000件,单价10元,变动成本率为70%,固定成本为40000元。企业尚有40%的剩余生产能力,现准备给客户一定的信用政策,扩大销售。经过测试可知:如果信用期限为1个月,可以增加销售收入20%,坏账损失率为2%,收账费用为8000元;若信用期限为2个月,可增加销售32%,坏账损失率为3%,收账费用15000元。假设企业的资金成本为20%。(1)企业应采用何方案?(2)若信用期限为1个月,但为了加快收账,决定采用现金折扣的办法,条件为“2/10,1/20,n/30”,估计有60%的客户利用2%的折扣,30%的客户利用1%的折扣,坏账损失下降到1%,收账费用为5000元。是否应采用现金折扣方式?(12分)例2、某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元)。由于扩大业务,需追加筹资300万元。其筹资方式有:(1)全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;(2)全部筹集长期债务:债务利率12%,利息36万元。公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为33%。试分析该企业应采用的筹资方式?精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------EPS(借款)=(EBIT-24-36)(1-33%)/10,EPS(普通股)=(EBIT-24)(1-33%)/(10+6)令EPS(借款)=EPS(普通股),求出每股收益无差别点的EBIT=120万元因为,EBIT=S--180=120,所以,每股收益无差别点销售额S=750万元当企业的息税前利润为110万元时,由于110万元小于每股收益无差别点息税前利润120万元,因此企业应选择发行普通股筹资方式;当企业的销售额为800万元时,由于800万元大于每股收益无差别点销售额750万元,因此企业应选择筹借长期债务,