阿里巴巴融资分析.pdf

该【阿里巴巴融资分析 】是由【青山代下】上传分享，文档一共【15】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【阿里巴巴融资分析 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。:...............................2一、引言........................2二、公司介绍1、概况........................................22、旗下业务.................................33、企业组织架构和合伙人..........44、阿里巴巴的经营理念.................................................6..........6三、公司发展及融资历程................10四、融资策略分析................12五、相关知识解读1、风险投资...............................122、B2B........................................13...........................14六、总结:..2014年9月19日晚,一场可能是现代人类史上最大的融资事件正在美国纽约进行,事件的主角正是近年来频频被聚光灯包围的中国企业阿里巴巴。当晚,八位阿里巴巴“生态链条”代表敲响纽交所开市钟。他们之中有两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、网络模特和云客服,还有一位是来自美国的农场主皮特·维尔布鲁格。近几日,全球各大财经和科技媒体的头版几乎都被这场盛宴所占据。在中国内地,网民们通过社交网络平台、茶余饭后等方式来讨论和围观阿里巴巴上市,最受民众关注的无疑是“阿里巴巴融资额创造历史记录”和“马云将成中国首富”的话题。客观来看,虽然这件事和我们大部分的普通民众并没有产生直接的利益关系,但这并不影响我们讨论阿里巴巴的融资历程,并从中吸取经验。二、公司介绍1、概况阿里巴巴,中国最大的网络公司和世界第二大网络公司,是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌,是目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区。阿里巴巴创建于1998年年底,总部设在杭州,并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构。阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌,是目前全球最大的网上贸易市场。良好的定位,稳固的结构,优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有211万商人的电子商务网站,成为全球商人网络推广的首选网站,被商人们评为最受欢迎的B2B网站。2003年5月,投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。2004年10月,阿里巴巴投资成立支付宝公司,面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。阿里巴巴在香港成立公司总部,在中国杭州成立中国总部,并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业3家,在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十:..阿里巴巴两次被哈佛大学商学院选为MBA案例,在美国学术界掀起研究热潮,四次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一,多次被相关机构评为全球最受欢迎的B2B网站、中国商务类优秀网站、中国百家优秀网站、中国最佳贸易网,被国内外媒体、硅谷和国外风险投资家誉为与Zgsyw,Yahoo,Amazon,eBay,AOL比肩的六大互联网商务流派代表之一。2、旗下业务阿里云计算阿里云计算于2009年9月创立,现为云计算与数据管理平台开发商,其目标是打造互联网数据分享第一服务平台,并提供以数据为中心的云计算服务。阿里云计算致力向淘宝系平台卖家以及第三方用户提供完整的互联网计算服务,包括数据采集、数据处理,和数据存储,以助推动阿里巴巴集团及整个电子商务生态系统的成长。支付宝支付宝成立于2004年12月,是中国最多人选用的第三方网上支付平台,致力为上亿计的个人及企业用户提供安全可靠、方便快捷的网上支付和收款服务。在2012年11月11日,支付宝完成了超过1亿笔交易,创下了单日交易量的新高。支付宝是中国互联网商家首选的网上支付方案,它提供的第三方信用担保服务,让买家可在确认所购商品满意后才将款项支付给商家,降低了消费者网上购物的交易风险。支付宝与多个金融机构包括全国性银行、各大地区性银行以及Visa和MasterCard合作,为国内外商家提供支付方案。除淘宝网和天猫外,支持使用支付宝交易服务的商家已经涵盖了网上零售、虚拟游戏、数码通讯、商业服务、机票、公用事业等行业。支付宝同时提供有助全球卖家直销到中国消费者的支付方案,支持14种主要外币的支付服务。阿里巴巴国际交易市场阿里巴巴国际交易市场创立于1999年,为全球领先的小企业电子商务平台,旨在打造以英语为基础、任何两国之间的跨界贸易平台,并帮助全球小企业拓展海外市场。阿里巴巴国际交易市场服务全球240多个国家和地区数以百万计买家和供应商,展示超过40个行业类目的产品。:..1688前称阿里巴巴中国交易市场)创立于1999年,现为中国领先的小企业国内贸易电子商务平台。1688早年定位为B2B电子商务平台,逐步发展成为网上批发及采购市场,其业务重点之一是满足淘宝系平台卖家的采购需求。全球速卖通全球速卖通创立于2010年4月,是全球领先的消费者电子商务平台之一,集结不同的小企业卖家提供多种价格实惠的消费类产品。全球速卖通服务数百万名来自220多个国家和地区的注册买家,覆盖20多个主要产品类目,其目标是向全球消费者提供具有特色的产品。天猫天猫是中国领先的平台式B2C购物网站,致力提供优质的网购体验。天猫由淘宝网于2008年4月创立,于2011年6月独立于淘宝网的C2C交易市场,自行运营。自推出以来,天猫已发展成为日益成熟的中国消费者选购优质品牌产品的目的地。根据Alexa的统计,天猫是中国浏览量最高的B2C零售网站。聚划算聚划算是中国全面的品质团购网站,由淘宝网于2010年3月推出,于2011年10月成为独立业务,其使命是结合消费者力量,以优惠的价格提供全面的优质商品及本地生活服务选择。3、企业组织架构和合伙人合伙人制度:阿里合伙人制度,不同于传统的合伙企业法中的合伙制,也不等同于双重股权架构。在“合伙人”制度中,由合伙人提名董事会的大多数董事:..4、阿里巴巴的经营理念阿里巴巴及其经营理念的核心包括三大要素。首先,阿里巴巴的核心竞争力不是技术而是企业文化其次,股东重要性排在末位。最重要的是客户,其次是员工。马云说,客户是衣食父母,员工是朝夕相处的伙伴,股东则是铁打的营盘流水的兵第三,小即是美”。马云认为,中国的未来在于出现大量的小企业。中国:..能提供大量工作岗位的是小企业,而非像阿里巴巴这样的大企业。技术只是工具,股东最不重要,小企业比大企业好,这是阿里巴巴独特的经营理念。,阿里巴巴则从另外一个角度来确认了自己的目标客户,那就是要服务于3000万中小企业以及与之相关的市场需求。这一定位并不是一个脉络十分清楚的定位,但却很符合时代和市场的需要。一方面,中国有数量庞大的中小型企业在苦苦的寻求全国以至全球的市场机遇;另一方面,国内和国际上急速增长的需求也在积极的寻找合适的采购对象。即从中国的中小型制造商到全球的中小企业的买家和卖家。三、公司发展及融资历程第一轮融资:1999年10月,有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈:公司账上没钱了。当时马云开始去见一些投资者,但是他并不是有钱就要,而是精挑细选。马云在拒绝38家风险投资后,接受了以高盛为首包括富达投资(FidelityCapital)和新加坡政府科技发展基金、InvestAB投资的首期500万美元风险投资。第二轮融资:由于当时互联网在全球极度火热,无数的美国互联网公司获得成功,如雅虎、Ebay、亚马逊等,当时风险投资家把目光都投向互联网,挖掘蕴藏的无限商机。2000年初经过摩根斯坦利印度分析师介绍,马云认识了IT财团大亨、雅虎最大的股东、“全球互联网投资皇帝”、软银投资主席兼行政总裁孙正义。马云经过短短六分钟的演讲,征服了孙正义。之后,经过反复商量,感觉互联网今后发展肯定需要足够的资金支持,马云决定再次融资2,000万美元。并且同时获得了软银资源支持,孙正义接受成为阿里巴巴的首席顾问。第三轮融资:2004年2月17日,阿里巴巴宣布获得8200万美元的战略投资,这是中国互联网业迄今为止最大的一笔私募基金。据悉,此次投资人包括软银(SOFTBANKCOPK)、富达(Fidelity)、GraniteGlobalVentures和TDF风险:..在过去的四年,软银,富达和TDF风险投资有限公司一直是阿里巴巴的投资人;而新加入的投资人Granite总部位于硅谷,一直以创新技术投资为导向。第四轮融资:2005年8月阿里巴巴收购雅虎中国,同时得到雅虎10亿美元投资。背景是雅虎中国由于“水土不服”、管理不善,在中国业务远远落后于三大门户及本土搜索企业百度,所以要急于寻找能振兴雅虎中国的团队和人才。雅虎的最大股东孙正义、创始人杨志远均对阿里巴巴的执行力深信不疑,因此希望马云临危受命,接管雅虎中国。但马云提出投资10亿美元的要求条件,达到补充业务发展所需的资本金、与雅虎形成战略业务紧密合作、为以前投资人部分套现等目的。此次融资,为“火速烧钱”业务——支付宝和淘宝的迅猛发展提供了充足的“粮草弹药”,为这两大业务今后实现盈利,打下了雄厚的资金基础。第五轮融资:金融危机实际在美国2007年初已经出现苗头,实体经济及能源价格飞涨、股市突破原先高点继续飚升,香港股市恒指超越30,000点、沪市指数爬升过4,000点。而过度繁荣的资本市场必然蕴藏着“获利大逃亡导致的下跌风险”。阿里巴巴高管团队一方面对外宣言上市没有时间表,另外一方面紧锣密鼓实施IPO准备进程,仅短短6个月时间完成了复杂庞大的IPO工程,抓住了金融危机爆发前的机会,完成互联网领域世界最大的17亿美元IPO融资工程,为金融危机爆发后的寒冬准备了超级金字塔般的雄厚基础(粮草),一跃成为世界五大互联网公司之一。第六轮融资:阿里巴巴考虑到美国证券市场的多层次多样化可以满足不同企业的融资要求。在美国场外交易市场(OTCBB)柜台挂牌交易(这里说的交易Trading与我们说的严格意义上的上市Listing是不同的,这里不详述)对企业没有任何要求和限制等因素,于2012在香港退市之后打算再一次通过发行股票融资。美国时间2014年9月19日,马云将在纽交所敲钟,阿里巴巴正式登陆纽交所,股票代码BABA。阿里巴巴此次上市成为了全球最大规模IPO。十几年前马云在杭州湖畔花园的一间小公寓里创立的“阿里巴巴”,终于在19日晚叩响美国资本市场大门。,,市值为2314亿美元,超越Facebook成为仅次于谷歌的世界第二大互联网公司。:..发展历程阶段时间重要发展历程发展成果创业初期1999-2001马云及18位创获得软银高盛等业者在杭州合伙创立2,500万美元融资;软阿里巴巴并开始融银投入大量资金和资源资与阿里巴巴成立合资公司成长期2002-2003迅速发展B2B电成为中国最大的电子商务业务;并成立子商务企业,会员超过淘宝扩充C2C业务百万快速扩张期2004-2006获8,200万美元各项业务全面快速巨额融资,成立支付开展,包括B2B、B2C、宝、淘宝、阿里软件、C2C电子支付、软件服务收购雅虎中国等业等各项业务务上市期2006-2007“达摩五指”业2007年底成功上市务整合并发展融资,并成为世界前五大互联网公司成熟期2008-频繁就行业务拓2014年9月成功在展和海外收购,如:美国上市。高登软件和UC。:..表2:阿里巴巴重大融资事件概要阶段时间融资背景投投资资人金额第一轮1999年10月1999年3月投入运作半高盛、富500万美年,会员数达41,000达投资、元AB等第二轮2000年1月阿里巴巴会员数达10软银、富2,500万万,来自全球180个国家和地达、汇美元区;亚、TDF等第三轮2004年2月阿里巴巴网站连续四年软银、富8,200万被评为全球最佳B2B网站,03达投资、美元年一天实现收入过百万GGV第四轮2005年8月雅虎希望阿里巴巴与雅雅虎阿里虎中国形成战略业务紧密合巴巴收购作,同时为早期投资人提供退雅虎中出渠道;阿里巴巴借力扩张国,同时得到雅虎10亿美元投资第五轮2007年11月07年上半年,实体经济IPO公众近17亿美和全球股市过热,金融危机初及基础元露苗头,有风险投资人第六轮2014年9月使公司更加透明、国际IPO公众首日融资化,进一步实现阿里巴巴的长及基础250亿美期愿景和理想。投资人元:..四、融资策略分析在阿里巴巴成功的融资史上,总共使用了多种融资方式,首先是创业初期内部融资的启动资金,其次是高盛作为天使投资人投资的种子资本,之后第二、第三轮融资都来自于软银等VC集团的风险投资,然后作为上市之前最大的一笔股权融资雅虎的10亿美元也同样非常关键。最后就是两次分别在港交所和纽交所上市的IPO融资。回顾以上阿里的融资历程,其中最关键的当属阿里发展进入正轨之后,高速发展阶段的两次软银等VC集团的风险投资了。那么为什么阿里能在自己最需要钱的时候为企业引入风投呢,这不仅归功于阿里巴巴有非常明确的融资理念,而且马云对于风投的态度对阿里的影响也不可或缺。有两件事情可以体现:第一件事是马云并不会盲目的去融资,马云知道他要拒绝什么,接受什么。1999年7月,当时阿里巴巴因为财务危机已经站在了悬崖的边缘。这时,一个国内的风险投资者打电话给马云,要求一见,马云带着首席财务官陈蕾一起去。尽管陈蕾督促马云签约,因为“阿里没钱了”,但马云最终拒绝了投资者100万美元的提议。他认为,阿里的第一轮融资需要的不仅是钱,还需要能够通向海外资源的通道,正因如此,马云在公司财务最困难的时候,前前后后拒绝了38个投资者。最终马云等到了他想要的由高盛牵头的天使投资。第二件事是在2000年,阿里巴巴成长速度很快,准备引入第二轮投资。这时,马云收到了摩根士丹利国际金融控股公司分析师苏尼尔·古普塔(SunilGupta)的一封电子邮件:“世界级的风险投资家想见你。想必会成为你今后人生非常重要的存在。”年底,马云为见这位“世界级的风险投资家”赶往北京。有两件事让马云感到意外。第一,他没有想到等他的人是孙正义。第二,来见孙正义的不止马云一个人,而是一群人,其中就有新浪网创始人王志东、网易的丁磊,他们都是中国高新技术领域的杰出人物,知名度远在马云之上。孙正义分给每人的时间是20分钟。当终于轮到马云开始说的时候,还没过5分钟就被打断了。:..“我决定投资你的公司,你要多少钱。”他立刻就回答了孙正义的问题:“我不要钱。”这是为了显示自己与众不同吗?不,马云真这么想的。他说,筹集资金很容易,所有投资者其实都一样,你赚钱了,他天天追着要给你钱,如果你去追钱,它跑得比兔子还快。那天的会面大概持续了6分钟,然后孙正义邀请马云到日本,商谈具体金额。孙正义提出投3000万美元,没想到马云认为多了。“有2000万美元就足够了。太多的钱是坏事。”马云的口才很好,马云说:“跟风险投资谈判,腰挺起来。但眼睛里面是尊重。你从第一天就要理直气壮,腰板挺硬。当然,别空说。你用你自己的行动证明,你比资本家更会挣饯。我跟VC讲过很多遍,你觉得你比我有道理,那你来干,对不对?”马云认为:创业者和风险投资者是平等的,跟VC之间的合作是相互信任的,你告诉他我这个月会亏、下个月会亏,但是只要局势可控VC都不怕,最可怕的是局面不可控。所以跟VC之间的沟通交流非常的重要,不一定要找大牌。跟VC沟通过程当中,不要觉得VC是爷、VC永远是舅舅。你是这个创业公司的爸爸妈妈,你知道把这个孩子带到哪去。舅舅可以给你建议、给你钱,但是肩负着把孩子养大的职责是你,VC不是来替你救命的,只是帮你把公司养得更大。那么在马云看来企业该在什么时候进行融资呢,马云认为:不要从创业第一天起就想着融资,在没有盈利之前也不要去想,绝大部分企业在没有盈利之前融资是不正常的。做企业,首先要想到的是没有融资我也能盈利,这才是正确的道路。等你盈利了,想扩大盈利的时候,那时就会有人想要投钱了。你没有盈利的时候想说服别人投资,投资人多半会说:等你盈利了再说吧。对那些今天盈利情况很好的企业,你们要记住,你一定要在你很赚钱的时候去融资,在你不需要钱的时候去融资,要在阳光灿烂的日子修理屋顶,而不是等到需要钱的时候再去融资,那你就麻烦了。所以,在你不需要钱的时候去融资,这就是融资的最佳时间。创业者只有在认清了自己与投资人之间的定位之后才能更好的与投资人沟通,不能盲目的把投资人捧上天,也不能对你的投资人不理不睬,在确定了各自的位置及职责之后,双方形成了稳定互相信任的关系,才能帮助你的企业实现更好更大的发展。总的来说,阿里巴巴的融资策略可以概括出一下四个融资原则::..不要等到没钱的时候再去融资,所有银行和投资人都有嫌贫爱富心理;原则二:企业在现金流良好的情况下,要提前规划融资并尽快融资,未雨绸缪;原则三:寻找投资伙伴时,要关注投资伙伴能够带来的附加价值,如品牌、公司治理和技术;原则四:要重视公司的长远发展,寻找长期合作伙伴。五、相关知识解读1、风险投资“风险投资”这一词语及其行为,通常认为起源于美国,是20世纪六七十年代后,一些愿意以高风险换取高回报的投资人发明的,这种投资方式与以往抵押贷款的方式有本质上的不同。风险投资不需要抵押,也不需要偿还。如果投资成功,投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报;如果失败,投进去的钱就算打水漂了。对创业者来讲,使用风险投资创业的最大好处在于即使失败,也不会背上债务。这样就使得年轻人创业成为可能。总的来讲,这几十年来,这种投资方式发展得非常成功。风投类型新的风险投资方式在不断出现,对风险投资的细分也就有了多种标准。根据接受风险投资的企业发展的不同阶段,我们一般可将风险投资分为四种类型。1、种子资本2、导入资本3、发展资本4、风险并购资本风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题。通常,提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等,在融资阶段,最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛:..本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值,“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段,“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。退出阶段解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业,实现投资收益。退出完成后,风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。2、B2BB2B(BusinessToBusiness,在英文中的2的发音同to一样。)是企业与企业之间通过互联网进行产品、服务及信息的交换。目前基于互联网的B2B的发展速度十分迅猛,据最新的统计,在本年初互联网上B2B的交易额已经远远超过B2C的交易额,在今后的5年内,B2B将达到41%的年平均增长率,到2004年,。企业间电子商务的实施将带动企业成本的下降同时扩大企业收入来源。下面将针对采购成本、库存成本、周转时间和扩大市场机会四个方面进行分析:(1).降低采购成本企业通过与供应商建立企业间电子商务,实现网上自动采购,可以减少双方为进行交易投入的人力、物力和财力。另外,采购方企业可以通过整合企业内部的采购体系,统一向供应商采购,实现批量采购获取折扣。如Wal-Mart将美国的3000多家超市通过网络联接在一起,统一进行采购配送,通过批量采购节省了大量的采购费用。(2).降低库存成本企业通过与上游的供应商和下游的顾客建立企业间电子商务系统,实现以销定产,以产定供,实现物流的高效运转和统一,最大限度控制库存。如Dell公司通过允许顾客网上定货,实现企业业务流程的高效运转,大大降低库存成本。:..3).节省周转时间企业还可以通过与供应商和顾客建立统一的电子商务系统,实现企业的供应商与企业的顾客直接沟通和交易,减少周转环节。如波音公司的零配件是从供应商采购的,而这些零配件很大一部分是满足它的顾客航空公司维修飞机时使用。为减少中间的周转环节,波音公司通过建立电子商务网站实现波音公司的供应商与顾客之间的直接沟通,大大减少了零配件的周转时间。(4).扩大市场机会企业通过与潜在的客户建立网上商务关系,可以覆盖原来难以通过传统渠道覆盖的市场,增加企业的市场机会。如Dell公司通过网上直销,有20%的新客户来自于中小企业,通过与这些企业的建立企业间电子商务,大大降低了双方的交易费用,增加了中小企业客户网上采购的利益动力。六、总结创业企业面临的一个终极难题便是融资,从阿里巴巴的融资历程中,可以发现阿里巴巴的融资手段是多方面的,并没有只是依靠一种融资,而且阿里巴巴的融资不是盲目的,而是有选择性的。对于阿里巴巴来说,最重要的融资莫过于创业初期高盛、软银提供的2500万美金的风险投资。虽然公司起步时,十八位创始人提供了50万元的起始资金,但是仅仅靠这笔钱是不足以使得公司运营下去的,于是下一步的融资就不得不提上日程了。即使是在这样的情况下,马云也是有选择的进行融资,对于投资者进行选择,这种气魄不是所有创业初期的企业能够做到的。同样,2012年,为了对业务进行重组优化,马云放弃了股市融资这块“大蛋糕”,决定了退市进行业务优化,事实证明,马云的决定是正确的,当2014年阿里巴巴在美国上市时,以250亿美元的融资额成为历史上最大规模的IPO交易。不因小失大,明确自己的首要目标,这也是马云能够成功的关键。再反观一些创业企业,为了融资不计后果,虽然资金融到了,但是企业的结构和业务却受到了投资方的影响,或者给财务留下了很大的负担。这就导致了创业企业很难度过创业初期这个困难期。纵观阿里巴巴的创业融资经历,我们可以从中总结出一下几点经验::..、选好投资者,切忌盲目融资2、融资以企业发展为首要目标,不要因小失大3、融资要未雨绸缪,有计划4、勿让投资者影响企业决策,是企业偏离原定路线