商学院研究生财务管理试题.doc

该【商学院研究生财务管理试题 】是由【胜利的喜悦】上传分享，文档一共【6】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【商学院研究生财务管理试题 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------商学院研究生班财务管理试题A姓名一、计算及分析题(第1、2小题各10分,第3小题15分),每张面值1000元,票面利率10%,期限5年。回答下列各不相关的问题(计算过程中保留小数点后4位,计算结果保留小数点后2位)。(1)如果该债券每年计算并支付两次利息,到期偿还本金;若发行时按1050元购入,要求计算该债券的到期收益率。(2)如果该债券每年12月31日付息。%。此时债券的价值是多少?(3)如果该债券按单利计息,到期一次还本付息,2005年1月1日的市场价1300元,此时购买该债券的到期收益率为何?(4),证券市场平均收益率9%,现行国库券收益率6%,计算该债券的预期收益率。,日平均耗用量18件。若企业自制该零件,每天产量48件,每次生产准备成本300元,单位生产成本50元。若外购,可随时购入,一次订货成本50元,单价60元。(计算结果取整)。要求:通过计算进行自制或外购的选择。:项目金额/万元上年未分配利润1000本年税后利润2000股本(500万股,每股1元)500资本公积100盈余公积(含公益金)400所有制权益合计4000每股市价40元该公司决定:本年度按规定比例15%提取盈余公积(含公益金),发放股票股利10%(股东每持10股可得1股),并且按发放股票股利后的股数派发现金股利,。该公司未发行优先股股票。要求:假设股票每股市价与每股帐面价值成正比,计算利润分配后的盈余公积、流通股数、资本公积、未分配利润和预计每股市价。二、综合题(第1、2小题各15分,第3小题20分),购置成本15万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,按直线法计提折旧(会计政策与税法一致)。现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本。新设备购置成本20万元,使用期限5年,也按直线法计提折旧,预计残值10%,使用新设备后公司每年的销售额从150万元上升到165万元。付现成本则从110万元上升到115万元。如购置新设备,旧设备可出售得到10万元。该企业所得税率33%,资金成本10%。要求:通过计算说明该设备更新计划是否可行。,变动成本率60%,最低投资报酬率10%,信用条件N/30,坏帐损失率2%,。该公司拟改变信用政策以增加销售收入10%,有AB两个方案可供选择。精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------A方案:N/60,坏帐损失率2%,。B方案:2/10、1/20、N/60,坏帐损失率1%,。客户10日内付款占60%、20日内付款占15%、60日内付款占25%。要求:通过计算说明该公司是否应改变目前的信用政策。若改变,应采用哪个方案。精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------:单位:(总资产):(1)计算2000年度销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率、产权比率、权益乘数、净资产收益率(2)计算2000年度期初权益期末总资产乘数和可持续增长率。(3)保持2000年的全部财务比率,2001年可实现的销售额是多少?三、谈谈你对财务管理目标的认识。(15分)(1)每期利息=1000×(10%/2)=50(元)期数=5×2=10(期)债券购入价格=未来现金流入现值=50×(P/A,i,10)+1000×(P/S,i,10)=1050由于溢价购入,市场利率低于票面利率,用i=4%试算:50×(P/A,4%,10)+1000×(P/S,4%,10)=50×+1000×=+=(元)50×(P/A,5%,10)+1000×(P/S,5%,10)=50×+1000×=+=1000(元)采用插值法:i-4%/5%-4%=1050--=%该债券到期收益率=%×2=%(2)V=100/(1+%)+100/(1+%)2+100/(1+%)2=100/+100/+1000/=(元)(到期价值)(3)债券到期本利和=1000×(1+10%×5)=1500(元)1300=1500(P/S,i,2)(P/S,i,2)=1300/1500=:(P/S,7%,2)=;(P/S,8%,2)=:i-7%/8%-7%=--=%(到期收益率)(4)用资本资产定价模型计算:债券到期收益率=6%+×(9%-6%)=6%+%=%(1)自制零件:自制经济订货量变动订货成本与变动储蓄成本之和自制的总成本=变动订货成本+变动储存成本+购置成本TC=DU+TC(Q*)=6480×50+1102=325102(元)(2)外购零件经济订货量精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------变动订货成本与变动储蓄成本之和外购的总成本=变动订货成本+变动储存成本+购置成本TC=DU+TC(Q*)=6480×60+569=389369(元)由于自制总成本325102低于外购总成本389369元,故以自制为宜。(1)提取盈余公积=2000×15%=300(万元)盈余公积余额=400+300=700(万元)(2)流通股数=500×(1+10%)=550(万股)(3)股票股利=40×500×10%=2000(万元)股本余额=1×550=550(万元)资本公积余额=100+(2000-500×10%)=2050(万元)(4)现金股利=500×(1+10%)×=55(万元)未分配利润余额=1000+(2000-300-2000-55)=645(万元)(5)分配前每股市价与帐面价值之比=40/4000÷500=5分配后每股帐面价值=(550+2050+700+645)÷550=(元)预计分配后每股市价=×5=(元/股)(1)A公司的市价=每股收益×市盈率=×10=18(元)B公司的市价=×6=(元)股票交换率=被并购企业的每股作价/并购企业的每股市价=×(1+20%)/18==×800=384(万股)(2)A公司新的每股收益=(3600+960)/(2000+384)=(元)原B公司股东的每股收益=×=(元)(3)A公司新的每股市价=15×=(元)(4)若并购前后A公司的每股收益不变,股票交换率为:设股票交换率为R,则:=(3600+960)/(2000+800R)R=(5)若并购前后A公司的每股收益不变,股票交换率为:=[(3600+960)/(2000+800R)]×RR=、(1)旧设备年折旧=15×(1-10%)÷10=(万元)新设备年折旧=20×(1-10%)÷5=(万元)(2)旧设备帐面净值=15-5×=(万元)旧设备初始投资=-10+(10-)×33%=-(万元)新设备初始投资=-20(万元)增加初始投资=-20-(-)=-(万元)(3)旧设备营业现金流量=150-110-(150-110-)×33%=(万元)或(150-110-)×(1-33%)+=165-115-(165-115-)×33%=(万元)或(165-115-)×(1-33%)+=-=(万元)(4)旧设备残值=15×10%=(万元)新设备残值=20×10%=2(万元)终结现金流量=2-=(万元)(5)方法一:采用差额计算NPV=×(P/A,10%,5)+×(P/S,10%,5)-=×+×-=+-=(万元)精品文档就在这里-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------方法二:分别计算净现值,再求差NPV(旧)=×+×-=+-=(万元)NPV(新)=×+2×-20=+-20=(万元)NPV(新-旧)=-=(万元)(6)新设备净现值大于旧设备净现值,且新旧设备流量差额的净现值大于零,故设备更新计划可行。(边际贡献)::(1)B方案现金折扣=5500×2%×60%+5500×1%×15%=(万元)(2)应收帐款占用资金的应计利息目前信用期应计利息=5000/360×30×60%×10%=25(万元)A方案应计利息=5500/360×60×60%×10%=55(万元)B方案应计利息=5500/360×24×60%×10%=22(万元)B方案加权平均收现期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)(3)计算坏帐损失目前信用期的坏帐损失=5000×2%=100(万元)A方案坏帐损失=5500×2%=110(万元)B方案坏帐损失=5500×1%=55(万元)采用A、B方案后的税前收益均大于目前信用期的税前收益,所以应改变目前的信用政策。由于B方案的收益大于A方案的收益,所以应采用B方案。(1)销售净利率==5%总资产周转率=2750/(975+)÷2=(次)收益留存率==60%资产负债率=165/=%产权比率=165/=%权益乘数=(975+)÷2/(825+)÷2===/(825+)÷2==%或5%××=%(2)期初权益期末总资产乘数===本期销售额/期末总资产=2750/=-------------各类专业好文档,值得你下载,教育,管理,论文,制度,方案手册,应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------可持续增长率=股东权益本期增加额/期初股东权益==10%或=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数=5%××60%×=10%(3)2001年销售额=2750×(1+10%)=3025(万元)