期货基础知识及答案.pdf

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要是中长期国债期货。故本题答案1、A为C。【解析】客户对交易结算单记载事项有异议的,应当下一交易日开市在前向期货公司提11、C出书面异议。【解析】该进口商5月份开始套期保值时,现货市场铜价是67000元/吨,期货市场9月2、D份铜价为67500元/吨,基差=现货价格-期货价格=-500(元/吨)。【解析】在正向市场中,做多头的投机者应买入近期月份合约;做空头的投机者应卖出12、C较远期的合约。在反向市场中,做多头的投机者宜买入远期月份合约,行情看涨时可以【解析】反向市场近期合约价格要大于远期合约价格。获得较多的利润;而做空头的投机者宜卖出近期月份合约,行情下跌时可以获得较多的13、D利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时为正向市场。故此题选D。【解析】债券久期是指债券在未来产生现金流时间的加权平均,其权重是各期现金流现3、D值占债券现值的比重,通常以年为单位。故本题答案为D。【解析】期权买方可以根据市场情况选择是否行权。14、B4、C【解析】担心价格上涨就要做买入套保。【解析】非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率。15、B5、B【解析】上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为上午09:15~09:25。故本题答案为【解析】使用价差的概念来分析,本题为买入套利,价差从11元/克,变到17元/B。,价差扩大出现盈利为6元/克。故本题答案为B。16、C6、A【解析】外汇期货市场上一般只有各种外币兑美元的合约,很少有两种非美元货币之间【解析】认购期权虚值为[Max(40-,0)]=,则初始保证金:+Max的期货合约。在发生两种非美元货币收付的情况下,就要用到交叉货币保值。(25%-,10%)|xl000=9226(元)〇17、A7、B【解析】外汇期货跨币种套利是指交易者根据对交割月份相同而币种不同的期货合约在【解析】债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关某一交易所的价格走势的预测,买进某一币种的期货合约,同时卖出另一币种相同交割系:票面利率相同,剩余期限相同,付息频率相同,到期收益率不同的债券,到期收益月份的期货合约,从而进行套利交易。率较低的债券,修正久期较大18、A剩余期限相同,付息频率相同,到期收益率相同,票面利率不同的债券,票面利率较低【解析】当现货供应极度紧张而出现的反向市场情况下,可能会出现近月合约涨幅大于的债券,修正久期较大远月合约的局面,投机者对此也要多加注意,避免进入交割期发生违约风险。票面利率、到期收益率、剩余期限均相同,付息频率不同的债券,具有较低付息频率债19、C券的修正久期较小【解析】根据期货理论,期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。故本故本题答案为B。题答案为C。8、A20、A【解析】2012年10月,我国已取消了券商IB业务资格的行政审批,证券公司为期货公【解析】(1)期货转现货节约费用总和为60元/吨(小麦搬运、储存、利息等交割成司提供中间介绍业务实行依法备案。本)。(2)期货转现货后,甲实际购入小麦价格1560元/吨=1700-(1740-1600)。如果双9、C方不进行期货转现货而在期货合约到期时交割,则甲实际购入小麦价格1600元/吨,所6/8:..以甲方节约了40元/吨。(3)乙实际销售小麦价格1760元/吨=1700+(1800-1740)。如【解析】期货交易的交割,由期货交易所统一组织进行。果双方不进行期货转现货而在期货合约到期时交割,则乙实际销售小麦价格1800元/32、C吨。乙实际销售小麦价格也比建仓价格少40元/吨,但节约了交割和利息等费用60元/【解析】中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立,并在2010年4月推出了吨,所以乙方节约了20元沪深300股票指数期货。21、A33、C【解析】投资者可以利用利率期货管理和对冲利率变动引起的价格风险。【解析】卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸,预期对冲其目前22、A持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。故本题答案为C。【解析】当期权处于深度实值或深度虚值状态时,其时间价值将趋于0,特别是处于深34、D度实值状态的欧式看跌期权,时间价值还可能小于0。故本题答案为A。【解析】市场的三大假设。23、C35、D【解析】基差变化为:-50-(-20)=-30(元/吨),即基差走弱30元/吨。进行卖出套【解析】公司制期货交易所首先适用公司法的规定,只有在公司法未作规定的情况下,期保值,如果基差走弱,两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期货合约每手为20吨,所以才适用民法的一般规定。净亏损=30×20×20=12000(元)。故本题答案为C。36、A24、C【解析】买入看涨期权的风险和收益关系是损失有限(最高为权利金),收益无限;卖出【解析】1990年10月12日,经国务院批准,郑州粮食批发市场以现货交易为基础,引看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金),损失无限。入期货交易机制,作*我国第一个商品期货市场开始起步。37、A25、D【解析】200000++1000000=《1(手)。【解析】实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格,看跌期权的执行价格高于标的38、C资产价格。故本题答案为D。【解析】1883年,结算协会成立,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。26、A39、C【解析】B是同一品种,C是不同市场。【解析】对冲手数=101222000/(×10000)=≈98(手)。27、D40、C【解析】2015年2月9日,上证50ETF期权正式在上海证券交易所挂牌上市,掀开了中【解析】衰退阶段出现在经济周期高峰过去后,经济开始滑坡,由于需求的萎缩,供给国衍生品市场产品创新的新的一页。大大超过需求,价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期的谷底,供给和需求均处于较低水28、A平,价格停止下跌,处于低水平上。【解析】现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数就与β系数41、C的大小有关,β系数越大,所需的期货合约数就越多;反之,则越少。故本题答案为【解析】货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金,同时定期交换两种A。货币利息的交易。29、D42、D【解析】结算价,是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交【解析】当市场出现供给过剩,需求相对不足时,一般来说,较近月份的合约价格下降的,用上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度,或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远下一交易日涨跌停板幅度的依据。月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较30、B近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大,我们称这种套【解析】2005年我国互换市场起步。利为熊市套利。31、C43、C7/8:..【解析】1972年5月,芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部,首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故本题答案为C。44、C【解析】一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示,这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大,或合约乘数越大,股指期货合约价值也就越大。45、D【解析】大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法,按照百元面值国债的净价报价,价格采用小数点后十进位制。中金所的国债期货是以此种方式报价。国债现货交易实行“净价交易”制度,即在国债现货买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。故本题答案为D。46、D【解析】当期货公司出现重大事项时,应当立即书面通知全体股东,并38期货市场组织结构与投资者专项练****向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。47、A【解析】债券的久期与到期时间呈正相关关系。故本题答案为A。48、A【解析】中国的商品期货市场发展迅猛,自2010年起已经成为全球交易量最大的商品期货市场。49、C【解析】实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。故本题答案为C。50、B【解析】上证综合指数、深证综合指数采用的编制方法是加权平均法。故本题答案为B。8/8