期货从业资格《期货投资分析》冲刺试卷二(精选).pdf

该【期货从业资格《期货投资分析》冲刺试卷二(精选) 】是由【青山代下】上传分享，文档一共【31】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【期货从业资格《期货投资分析》冲刺试卷二(精选) 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。:..[单选题](江南博哥)益的主要手段是()。:D参考解析:对于金融机构而言,客户是一种资源,是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务,是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。[单选题]-40,x的方差为320,y的方差为20,其相关系数为()。.-.-:B参考解析:根据公式,可得随机变量x和y的相关系数:[单选题]:γ=:γ=:a=:a=10参考答案:A参考解析:DF检验的原假设为:H:γ=1,备择假设:H:γ<1。若拒绝原假01设,所检验序列不存在单位根,是平稳时间序列;若不拒绝原假设,所检验序列存在单位根,为非平稳时间序列。[单选题],为此需要一笔欧元,图中反应了欧元兑人民币走势,为了对冲汇率波动的市场风险,合理的策略是()。:..:C参考解析:该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权,国内公司需要买进欧元,担心欧元后期升值所带来的风险,所以要采用买期保值策略,只能是买入外汇看涨期权,或者是卖出外汇看跌期权,而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势,若欧元升值,看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长,保值力度大,损失仅是权利金,而卖出看跌期权仅仅能得到权利金,保值力度小,很难有效对冲汇率风险。[单选题]=,%,%,那么1个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率是()。:C参考解析:其中F为远期汇率;S为即期汇率;D为即期日到远期开始日的天数(天);T为本B币的计算天数惯例(天);T为外币的计算天数惯例(天);r为本币的无风险利率;FBr为外币的无风险利率。fY=*(1+%*31/360)/(1+%*31/360)=[单选题]()来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。:..:C参考解析:金融衍生品业务的风险度量是指用数量化指标来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。[单选题],()与大宗商品存在负相关关系。:A参考解析:在国际期货市场上,美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元又是此消彼长关系,欧元走势会间接影响美元指数的变化,进而对国际大宗商品市场产生影响。[单选题],2个月后以欧元支付货款,,,那么该公司担心()。,,,,应做欧元期货的空头套期保值参考答案:C参考解析:对于进口企业而言,若其应付账款是外币,则企业面临的主要外汇风险是本币贬值(外币升值)。本币贬值(外币升值)将导致企业应付账款的本币价值上升,相当于负债规模提高。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款,所以,该公司担心未来欧元会上涨,从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险,该公司应该进行本币空头套期保值或外币多头套期保值。本币空头套期保值,即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约,亦或买入本币外汇看跌期权等交易。外币多头套期保值,即在外汇市场上进行买入外币外汇远期合约、外币外汇期货合约,亦或买入外币外汇看涨期权等交易。如果未来欧元上涨,该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。[单选题],无风险连续复利年利率为10%,该股票3个月远期价格为()元/股。:..参考答案:B参考解析:[单选题]10.()是指将一组数据按照从小到大的顺序排序后,处于该组数据中间位置的数值。:B参考解析:中位数是指将一组数据按照从小到大的顺序排序后,处于该组数据中间位置的数值。方差是一组数据中每个数值与该组数据平均值离差平方和的平均。平均数是反映一组数据平均水平的统计指标。四分位数是指将一组数据按照从小到大的顺序排序后,处于数据中25%和75%位次上的数值,这两个数值分别为下四分位数和上四分位数。[单选题](甲方)拟在股价高企时减持,但是受到监督政策方面的限制,其金融机构(乙方)为其设计了一款股票收益互换协议,如下表所示:根据上述信息,回答以下问题。如果XXXX年7月1日股票价格相对当年4月1日的价格上涨了10%,%,则在净额结算的规则下,XXXX年7月1日结算时的现金流情况应该是()。:C参考解析:按照股票收益互换协议,在结算日期,如果股票涨幅大于零,甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金,即30*10%=3(亿元),同时,乙方支付甲方:..Shibor计的利息,即30*%/4=(亿元),综合可知,。[单选题],按照月份或者季节,分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景,为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是()。:A参考解析:季节性分析法比较适合于季节性供需变化比较规律的大宗商品,例如原油和农产品等。供需关系决定了在供应淡季或者消费旺季时商品价格高企,而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这就是大宗商品的季节性波动规律。开展季节性分析最直接的手段是绘制出价格运行走势图,按照月份或者季节,分别寻找其价格运行背后的季节性及逻辑背景,为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。[单选题]()。:C参考解析:基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率,其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。[单选题],下列说法错误的是()。、,主要目的是通过获得期权费而增加投资收益参考答案:C参考解析:C项,期权出售不影响获得该时期该股票的所有红利分配。[单选题],货币互换的违约风险()利率互换的违约风险。:A参考解析:货币互换与利率互换不同,利率互换是同种货币不同利率之间的互:..两种货币的利率之间的互换,期末有本金交换,所以货币互换的违约风险要大于利率互换。[单选题],以质押方式发放,下列不能作为合规质押品的是()。:C参考解析:中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展,发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。[单选题]17.()定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。:D参考解析:Vega度量期权价格对波动率的敏感性,该值越大,表明期权价格对波动率的变化越敏感。Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度,可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。[单选题],说法正确的是()。,,,,债券价格与市场利率之间存在负相关关系参考答案:D参考解析:A项,持仓量研究一般是研究价格、持仓量和成交量三者之间关系,一般而言,主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。B项,通常认为黄金价格与美元指数之间呈现负相关关系。C项,根据期货定价原理,到期收益率与国债期货价格之间存在负相关性。[单选题]%时,可以认为当前经济处于()。:..:B参考解析:一般来说,当CPI同比增长大于3%时,称为通货膨胀;而当CPI大于5%时,称为严重的通货膨胀。[单选题]20.()一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。:D参考解析:短期流动性调节工具(SLO)是公开市场常规操作的必要补充,一般用来调控银行体系的流动性,在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。[单选题],应对参数的估计结果进行诊断与检验,其中参数估计的显著性检验通过()完成,而残差序列的随机性是用()完成。;;;;Q检验参考答案:D参考解析:在得到ARMA模型的参数后,应对参数的估计结果进行诊断与检验,检验内容主要包括:利用t检验来检验模型参数的估计值是否具有统计显著性;利用博克斯-皮尔斯(Box-Pierce)提出的Q统计量检验残差序列是否具有随机性。[单选题]、设备支付外币时,将面临的风险主要是()。:C参考解析:进口型企业进口产品、设备支付外币时,将面临本币贬值或外币升值的风险。[单选题]—款具有保本结构的权益类结构化产品,该产品的主要条款如表所示::..%,为了保证产品能够实现完全保本,发行者就要确保每份产品都有()元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。:C参考解析:为了保证产品能够实现完全保本,发行者就要确保每份产品都有100/(1+%)=(元)的资金用于建立无风险的零息债券头寸。[单选题]+期货运作中的主体,以下说法不正确的是()。,,、历史价格波动情况、区域之间的价差以及国家政策等,参照该产品的期货价格,,开发设计相应的场外期权合约参考答案:B参考解析:B项说法错误,投保主体在日常经营或者运作中面临“价格风险”。市场价格的波动会影响投保主体的收入,带来亏损。为了获得稳定的收益,投保主体向保险公司购买价格保险产品来保障自身收益。[单选题]()。%%%%参考答案:C参考解析:在险价值(VaR),是指在一定概率水平a%(置信水平)下,某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期可能的最大损失。95%的置信水平的含义是有95%的把握认为最大损失不会超过VaR值。置信水平在一定程度上反映了:..程度,希望能够得到把握较大的预测结果,也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。[单选题],合同金额为50万欧元,即期人民币汇率为1欧元=,合同约定3个月后付款。若CME期货交易所的人民币/欧元期货合约的大小为面值100万元人民币/手;5月1日CME主力人民币/。如果该公司采用CME的人民币/欧元期货合约规避汇率风险,则5月1日应该()期货合约。【计算结果四舍五入取整数】:A参考解析:买入期货合约的数量=50万欧元/≈4手。[单选题],以下说法错误的是()。:C参考解析:C项说法错误,数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性,还会受到数值大小和单位的影响。[单选题],资产期初价格为S,0到期期限为t,无风险利率为r,则看涨期权价格C和看跌期权价格P之间的平EE价关系为()。:D参考解析:[单选题],上月结转500吨,如果企业已确定在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆,此时铜杆企业的风险敞口为()吨。:..:D参考解析:企业库存风险水平的计算公式为:风险敞口=期末库存水平+(当期采购量-当期销售量),根据计算公式可知铜杆企业的风险敞口为:500+3000-1000=2500(吨)。[单选题],金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的()。%%%%参考答案:C参考解析:在我国,中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核,如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%,对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。[多选题],下列哪些是时间序列分析中常用的检验方法?():ABD参考解析:时间序列分析中常用的检验包括:①单位根检验;②格兰杰(Granger)因果检验;③自回归移动平均(ARMA)模型;④协整检验和误差修正模型。C项属于回归方程的显著性检验。[多选题],要规避其风险,可选择的方法有()。:ABD参考解析:对冲风险,可以选择场内市场的金融工具,也可以选择场外市场的金融工具。此外,金融机构还可以将现有风险打包成新的金融产品并销售出去,从而将风险资产剥离出资产负债表。[多选题],()可以作为情景分析中的情景。:..:ABCD参考解析:情景可以人为设定,可以直接使用历史上发生过的情景,也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到,或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。[多选题],()是美国劳工部公布的价格指数。:ABC参考解析:除了消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI),美国劳工部公布的价格指数中还包括核心CPI和核心PPI。[多选题]()等特性,在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。:ABCD参考解析:商业银行、保险、基金等作为债券市场的主要投资者,利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用,依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性,在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。[多选题]-S-M模型的理解,以下说法正确的有()。,(d)表示在风险中性市场下标的资产价格(S)大于执行价格(K)(d)不仅是看涨期权对标的资产价格的导数,:ABD参考解析:关于B-S-M模型的几点提示:①从公式可以看出,在风险中性的前提下,预期收益率μ可以用无风险利率r替代;②N(d)表示在风险中性市场下S(标的资产在T时刻的价格)大于K的概率,或2T者说是欧式看涨期权被执行的概率;:..N(d)是看涨期权价格对标的资产价格的导数,反映了短时间内期权价格变动1与其标的资产价格变动的比率。如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响,那么一个单位的看涨期权多头就需要N(d)单位的标的资产的空头进行1对冲;④波动率σ用于度量标的资产收益的不确定性,常用历史数据和隐含波动率来估计。[多选题],经济周期可分为()。:ABCD参考解析:凯恩斯经济周期理论认为经济周期形成的主要原因是资本边际效率递减规律产生的投资波动,经济发展必然会出现一种始向上、继向下、再重新向上的周期性运动,并具有明显的规则性,即经济周期。在繁荣、恐慌、萧条、复苏四个阶段,繁荣和恐慌是经济周期中两个最重要的阶段。[多选题],下列说法正确的是()。,会提高固定利率支付方的收益参考答案:ABC参考解析:D项,如果在未来浮动利率上升,那么支付固定利率的一方将获得额外收益,这相当于看涨利率且在利率上涨后获得收益,对应于金融投资中的买方或多方。[多选题],利率类结构化产品通常包括()。:AB参考解析:根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同,利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。[多选题],中国官方制造业采购经理人指数包括()。:..:CD参考解析:中国官方制造业PMI的5个分类指数包括供应商配送指数、新订单指数、生产指数、就业指数以及存货指数。[多选题],以下属于路径依赖期权的有()。:ABCD参考解析:路径依赖期权的结构和定价比普通期权更复杂。总体而言,路径依赖期权可以细分为亚式期权、障碍期权、回望期权和远期起点期权等四类。[多选题]?():ABC参考解析:中美两国经济增长、通货膨胀以及货币政策的差异是影响中美利差走势的主要因素。[多选题],正确的是()。,,食品比重最大,居住类比重其次,:BCD参考解析:A项说法错误,我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的,每5年调整一次。[多选题]()和波动率聚集的特点。:..:AC参考解析:金融资产收益率时间序列具有尖峰厚尾和波动率聚集的特点。[多选题],应考虑()等一系列因素。:ABCD参考解析:进行成本利润分析,不能把某一商品单独拿出来计算其成本利润,而应充分考虑产业链的上下游、副产品价格、替代品价格和时间等一系列因素。[多选题],以下说法正确的有()。,利率变化对期权价值的影响越小参考答案:CD参考解析:Rho的性质如下:①看涨期权的Rho是正的,看跌期权的Rho是负的;②Rho随标的资产价格单调递增;③对于看涨期权,标的资产价格越高,利率对期权价值的影响越大;④对于看跌期权,标的资产价格越低,利率对期权价值的影响越大;⑤期权实值程度越高,利率变化对期权价值的影响越大;⑥期权虚值程度越高,利率变化对期权价值的影响越小;⑦Rho随着期权到期,单调收敛到0。也就是说,期权越接近到期,利率变化对期权价值的影响越小。[多选题],由美国商务部统计并发布的是()。:ABD参考解析:A项,建筑支出由商务部普查局每月第一个工作日发布前两个月数据。B项,房屋开工及建筑许可由商务部普查局每月16日左右发布上个月数据。:..项,成屋销售由全美不动产协会每月25日左右发布上个月数据。D项,新屋销售由商务部普查局每月最后一个工作日发布上个月数据。[多选题],自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,%;%,同时结合推进利率市场化改革,;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于()。:ABC参考解析:ABC三项,基准利率,是在整个利率体系中起主导作用的基础利率,其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。利率水平下降意味着企业的生产成本和融资成本降低,为企业提供良好的经营环境,增加企业盈利预期,股票价格也就随之上涨,缓解经济增长下行的压力。D项,根据利率平价公式,降低利率有利于缓解人民币升值压力。[多选题],以下哪些属于三大抽样分布?():ABC参考解析:由正态总体得到的χ2分布、t分布、F分布,常被称为三大抽样分布。[多选题],说法正确的有()。,、:ABC参考解析:D项说法错误,传统的敏感性分析只能采用线性近似,其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系,无法捕捉其中的非线性变化。:..判断题]、久期、利率敏感性和标的资产四个方面做出判断。():A参考解析:美林时钟的投资策略主要是根据周期性、久期、利率敏感性和标的资产四个方面做出判断。[判断题](CDS)交易中,参考实体的信用利差越高,支付的费用越少。():B参考解析:信用违约互换支付的费用与该参考实体的信用水平相关,其信用利差越高,支付的费用越高。[判断题],不需要经常调整头寸。():B参考解析:Gamma值较小时,意味着Delta对资产价格变动不敏感,投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险;反之,投资者要频繁调整。[判断题],包括居民手中的现钞、0单位备用金以及商业银行的库存现金。():B参考解析:M是指流通于银行体系以外的现钞和铸币,包括居民手中的现钞和0单位的备用金,不包括商业银行的库存现金。[判断题]。():B参考解析:如果序列{y}本身是平稳时间序列,则称为零阶单整序列。t[判断题],区间浮动利率结构化产品对货币市场投资者而言是比较具有吸引力的。():A:..币市场基金等。其投资的目的是确保投资的最低收益。当市场利率走势下跌时,这类产品对投资者而言是比较具有吸引力的。[判断题]。():B参考解析:在资金去向方面,中期借贷便利(MLF)要求各借款银行投放“三农”和小微贷款。[判断题],而且持有期限较长,进出市场频率和换手率低,从而节约大量交易成本和管理运营费用。():A参考解析:指数化投资可以降低非系统性风险,而且持有期限较长,进出市场频率和换手率低,从而节约大量交易成本和管理运营费用。[判断题],参数Theta用来衡量期权的价值对利率的敏感度。():B参考解析:Theta是用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。[判断题],在基差上涨过程中,卖出基差交易将获得收益;在基差下跌过程中,买入基差交易获得收益。():B参考解析:基差交易就是将基差作为投资标的,在基差上涨过程中,买入基差交易将获得收益;在基差下跌过程中,卖出基差交易获得收益。[判断题]。():B参考解析:识别ARMA模型的核心工具是自相关函数与偏自相关函数,以及它们各自的相关图。[判断题],当指数低于50%,尤其是接近40%时,则有经济萧条的倾向。():ThedocumentwascreatedwithSp