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集装箱班轮公司撑过这次金融危机的各式套路大盘点(一)
集装箱班轮业亏损大并不太可怕最可怕的是久久不能复苏
早在今年上半年末,Alphaliner 预测班轮业至少有 500 亿美元或以上的亏损;在此忖时
德鲁里也曾做过一次预测,称班轮业开源节流工作最多可节省约 300 亿美元,与总亏损额
550 亿美元之间,至少还有 250 亿美元的差距;而 11 月马士基向员工发布集箱海运市场前
景展望报告中指出,全球班轮公司调控集箱船队总运力增长的努力已取得初步成效,但全球
班轮公司今年仍将创下史上最高亏损额纪录的 200 亿美元!今年 9 月美国投资机构穆迪投资
者服务公司预计,未来 12-18 个月内班轮公司仍然要面对巨大的经营压力。该预测是基于
欧美经济将进入中长期低迷以及经济体之间贸易摩擦将增加的预期而作出的,它认为在
2012 年之前全球经济无法实现全面复苏。它担心未来班轮公司两年内是否能保持一定的现
金流以供其生存。久久不复苏,银行就难以有信心,银行不支持,现金流就断了!不论上述
研究机构的估计是过高过还是过低,正说明了业内人士最担心的事可能出现,若市场久久不
能复苏,现金流一断,就濒临绝境——破产!
有些集装箱班轮公司将面临破产的危机
现在有些班轮公司处于现金流将断不断的情况了,如果银行、船东、船厂用法律手段追
讨班轮公司到期未还的贷款、所拖欠的租金、取消造船合同的罚款、延迟接船的损失,那末
前 20 名中的一些班轮公司就要破产了!
此后的 12 个月怎么过?
说得保守一点,不谈 2012 年之前怎么过,而只讲此后的 12 个月怎么过? 问题是在于
政府、财团、银行有没有力量救? 肯不肯救? 该不该救? 值得不值得救? 甚至还有常人难以
理解的肯不肯让人救!因为被救者只想要钱以渡过难关,复活后还债即可,不想给施救者挤
进它的领地来;而施救者往往是班轮公司的债权人/原贷款银行却想着另外三件事,一是以
前的债讨不回来怎么办? 如逼迫债务人破产,其资产己贬值,它是分不到几成的,还不如挤
进去入股,在重组过程中挤进去,可属于低成本入股,如航运能早些复苏,也是金融危机中
的一个投资方向;二是若集装箱班轮市场久久久不得复苏,岂不愈陷愈深吗!因此它们心中
很矛盾,一方面不满于它们的债务人,另一方面还要救债务人,三是要求债务人的大股东再
注资与期望政府注资或作为贷款担保人,如果集装箱班轮市场迟迟不醒,它第二次输掉的赌
注也相对可少一点;它的好梦是政府注入全部资金,把企业救活了,它以前的债也可收回,
这是一般政府难以办到的事。
银行有银行的难处
在 08 年之前,银行向船舶融资是十分宽松自由的,但时至今日,大多数银行肯定是三
思之后再作决定,必然会十分谨慎,下大雨时向银行借把雨伞是很难的,如果大雨下个不停,
银行会担心何时何日才能把伞收回!当前好几家班轮公司与韩国一家大银行有一个同样的争
执,即船方以船作抵押以求得贷款,但银行担心届时船价大跌,抵押品可能只值 1/2 的贷款
额,因此银行方提出按贷款额与抵押资产额的比率,届时要变动,譬如班轮公司订造新船时
船价为 1000 万元,以该船作抵押,银行贷款 80%即 800 万,班轮公司自筹 200 万,待交船
时该