股票投资报告.doc

(一)我国的宏观经济形势
2013年第一季度,世界经济形势总体上进入到“后危机时期”的复苏阶段,但进度上表现不一,中国、印度、东盟等亚洲国家是“高速”复苏的地区,经济增速基本上趋近于潜在增长率,且经济形势基本稳定;美国、瑞典、加拿大等国家处于“中速”复苏,金融市场的效率得到逐步恢复,家庭资产负债表也得到明显修复,在新能源和新技术革命的推动下,经济逐步进入到上升周期,但经济形势不够稳定,经济增速也尚未进入潜在增长率的区间;欧盟、日本等国家(集团)仍处于危机风险的消化期,经济增长的新支撑力量尚未形成,巨额的银行风险资产和政府债务仍未有效化解,尽管经济显示出较明显的复苏信号,但复苏形势多变,内生动力不足,经济处于“低速”复苏期。面对“三速”复苏的国际经济形势,处于“高速”阶段的中国也面临着一系列新的机遇和挑战,坚持稳中求进,促进经济发展方式转变,实施创新驱动战略是我们把握主动、迎接挑战的重要举措。 
(二)、证券市场行情 
1、总趋势:“十二五”开局之年、中周期起点、新一轮增长周期到来、经济转型进入新十
年„„2013年的中国资本市场,很像一列满载着通胀、十二五、转型、危机与复苏的客车,它蹒跚的行驶在盘山公路上,一路驶过高峰、峡谷、平坡、曲道,将来仍然要走过这些。你摸不清它什么时候会走上坡,什么时候又突然向下走。站在2013年的起点上,我们能看到的是,牛熊各有人说,市场不温不火。  
2、行业: 市场奠定基础,转型创造机会 
整个证券行业处于业务转型当中,显著特点就是经纪业务跑马圈地但佣金率下降,投行业务大爆发,融资融券和股指期货推出拉开创新型业务的试点。展望2013我们认为转型还将是行业主题,在政策和市场环境较好的背景下,传统业务升级+创新业务突破成就转型中的机会。经纪业务将价平量增,创新业务打破瓶颈,投行和资管继续保持良好发展势头。  
3、风险:资本市场每时每刻都充满了风险,随着全球经济的企稳复苏,再发生大的系统
性风险的概率在降低,但投资者仍需小心防范。风险提示: 1)股市震荡向下,交易冷淡 2)佣金率降幅超预期 
3)转融通政策难产或者严厉监管政策出

(一)、白酒行业现状
2011年,白酒行业产量达历年新高,,行业销售收入突破3000亿元,利润等指标再创新高。各白酒厂商间凭借产品品牌、文化底蕴、产品品质和产品价格等方面进行全面的市场竞争,竞争日趋激烈,促销手段各异,市场竞争性不断扩张,呈现出知名白酒热销、中高档酒市场潜力大,新品牌、新香型酒销量看好,二线白酒品牌也能抢占市场份额的局面,白酒行业又迎来一个丰收年。
(二)、白酒类上市公司经营情况
沪深两市共有14家白酒类上市公司,销售收入也只占行业销售收入的四分之一左右,但却集中了整个行业大部分知名企业和高端品牌。股市历来被看作“国民经济的晴雨表”,而这14家公司的经营情况,也大体反映了我国整个白酒行业的运行情况。因此,白酒产品的价量齐升成为白酒类上市公司业绩高增长的主要原因,而背后的根本动力来自营销转型、政府推动等。
(三)、投资价值分析
从14家白酒类上市公司经营情况来看,白酒产品价量齐升提升了公司业绩,也能给投资者带来丰厚的回报,是值得加以关注和投资。但具体到哪些公司可以参与,哪些公司需要回避,则需