我国房地产上市企业资本市场融资方式比较——以10家房地产上市企业为例.pdf

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房地产上市企韭�
以�家房地�上市企业为赣�
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潘岳奇浙江大学房地产研究中心�
随着国家宏观调控力度的加大以及房地产行业�对象�万科和金地分别为深市和沪市上市公司,其余�
内部竞争的加剧,我国房地产行业开始了新一轮洗�案例公司上市地点均为香港�,对其����—����年�
牌。在这种形势下,加快企业规模扩张、加大土地储备�在资本市场融资活动的总体情况进行对比分析,以期�
力度,就成为房地产企业在当前竞争环境中赢得生存�对房地产上市企业资本市场融资的规模、方式、结构�
和发展的主要手段,而这些战略性竞争活动显然需要�及趋势有一个较为清晰的把握。这十家案例公司均为�
大量的资金支持。此外,债务在我国大多数房地产企�我国房地产行业的领跑者和风向标,因此,其在资本�
业的资本结构中都占有较高比例,这种资本结构无疑�市场的融资举措可以代表我国房地产企业资本市场�
加大了企业的经营风险。因此,我国房地产企业迫切�融资的趋势。�
一
需要拓宽融资渠道,以适应企业竞争和发展的要求。�、资本市场融资方式比较�
����年之后,我国资本市场重新呈现出一片繁�房地产公司在资本市场的融资方式可以分为股�
荣景象,为房地产企业通过资本市场进行融资提供了�权融资、债权融资、可转换债券融资三大类。总的来�
有利条件。不过,资本市场存在多种利弊兼具的融资�看,案例公司���������年在资本市场的融资方式�
方式,房地产上市企业对各种融资方式的选择和利用�越来越多元化,涵盖了股权融资�包括����、增发、配�
程度也不尽相同,因而有必要对房地产上市企业所采�股、认股权证�、公司债券和可转换债券这三大类主要�
用的融资方式进行比较分析,一方面能够管窥我国房�融资方式。此外,案例公司����—����年通过资本�
地产企业在资本市场融资情况的概貌,另一方面也可�市场共融资����.��亿元, 其中����年为�
资有意采用资本市场作为融资渠道的房地产企业借�����.��亿港元、����年为���.��亿港元、�����
鉴。�年为���.��亿港元,呈明显的上升趋势。以下对案�
基于此目的,本文采用案例研究方法,选取万科、�例公司各种融资方式的使用情况及其优劣进行简要�
金地、中海、合生创展、富力、雅居乐、华润置地、碧桂�的比较分析。�
园、绿城和世茂等��家优秀房地产上市企业为研究��.股权融资�
本栏目协办单位:�
☆温州市旧城改建指挥部�党委书记副指挥吴权书�☆沈阳市方迪房地产发展有限公司�总经理穆秀仁�
地址:温州市飞霞南路朝霞大楼��幢�楼�地址:沈阳市和平区安图街�号�
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☆温州房地产联合开发有限公司�总经理林国权�☆天津市龙都房地产开发公司�
地址:温州市信河街松台大厦�幢�楼�地址:天津市河西区围堤道��号天津市房地产大厦�
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相对于债权融资,股权融资的优点主要有:股票�世茂、绿城这�个案例