借鉴美国债券市场经验.doc

借鉴美国债券市场经验
借鉴美国债券市场经验完善中国债券市场
郭维娟
(中国人民大学财政金融学院北京100872)
摘要我国债券市场近年来发展迅速,但依然存在诸多问题,
国与中国债券券市场的不同,找出中国债券市场的差距,以提出促进我国债券市场稳定发展的合理建议.
关键词债券市场二级市场信用级

从经济发达国家的成功经验以及部分
发生过金融危机国家的教训来看,完善的
债券市场对于维护一国金融稳定乃至整个
的经济平稳发展方面,发挥着不替代的作
,取得了
突飞猛进的发展,为我国整个经济的发展
,我
国债券市场还处于起步阶段,未来的发展

两国债券市场的不同,对我国债券市场的
发展提出几点建议
l美国债券市场简介
目前,美国有着全球最大的债券市场,


.
美国债券市场的债券品种主要包括美
国政府债券,地方性政府债券,政府机构债

,

低,
政府债券是指由州,地方政府或其代理机
构发行,用于为学校,道路,环境和住房等
基础设施以及其他公共投资筹集资金,分



fY,

收入来偿付债券本息,例如供水收入债券

债券是指美国其他政府机构f通常是联邦
政府级机构)
集的资金主要用于资助与公共政策有关的
收稿日期:2006—06—20
36科技创业月于02006年第11期
,小企业和对首次购房者的贷

为基础发行的债券,这种债券相对于前面
三种债券风险较大,
券市美国债券市场中发行性量最大,约占
市场60%以上的份额.
2中美债券市场的比较

美国债券市场可流通债券规模总量较
大,
年底,美国债券市场可流通余额已超过25
万亿美元(不含1年以内的短期票据),约
,美国

%.市场可流通的债券品种丰
富,包含国债,市政债券,抵押支持债券和
资产支持债券,公司债券,联邦机构债券,
货币市场工具等.
我国债券市场和美国相比差距较大,


年GDP30%,%.债券
品种主要为国债,中央银行债,政策性银行
债,企业债,商业银行债,非银行金融机构
债等.

在美国债券市