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股票研究
公司报告

报告日期 福田汽车投资交流信息
所属行业汽车整车
公司研究
——福田汽车(600166)
市场数据 2009 年 7 月 15 日
总股本(亿股) ¾ 上半年销售整体良好。上半年公司实现整车销售 万辆,
流通 A 股(亿股)
较去年同比增长。从各车型的销售看,中轻卡销售
%
收盘价(元)
6 个月换手率 % 万辆,同比增长 %,中重卡销售 万辆,同比下降 %,

轻客销量 万辆,同比增长 %。展望下半年,受轻卡补
财务数据 2009Q1
贴政策的出台,轻卡将持续稳定的增长,中重卡 6 月开始出现
主营收入(亿元)
同比增长-% 销售的强劲增长,特别是半挂牵引车受下游物流行业需求的回
净利润(亿元)
暖而出现了较好的增长,3 季度中重卡的订单仍然饱满,7 月的
同比增长 %
净资产收益率(年化) % 排产量将达到历史峰值 8500 辆,此外欧 V 客车全年将实现 3700
摊薄每股收益(元)
辆的销售。上半年整车出口为 万辆,虽然数据同比仍是下
每股净资产(元)
滑,但是出口量已上升至全国第六位。
福田汽车与沪深 300 的走势对比图
¾ 下半年将与戴姆勒组建合资公司。公司将与戴姆勒以建立合资
%
% 福田汽车沪深300
% 公司方式进行全球战略合作,如果一切顺利的话,将于9月成立
%
% 中国中重卡合资公司,双方的出资比例均为50%。合资公司将
%
%
% 使用福田汽车旗下的欧曼车品牌,以此作为平台谋求在国际低
-%
-% 端商务车市场的发展。福田欧曼产品将被陈列在戴姆勒的全球
-%
-%
08-07 08-08 08-09 08-10 08-11 08-12 09-01 09-02 09-03 09-04 09-05 09-06 09-07 门店进行销售,同时戴姆勒将提供其金融服务支持。同时公司
数据来源:Wind 资讯
还将引进戴姆勒技术,生产达到欧Ⅴ排放标准的OM457 发动

机,规划产能为45000 台,装配OM457 发动机的重卡产品定

位将高于国内主流重卡产品

¾ 福田康明斯发动机项目的投产将提升公司轻卡的市场竞争力。

福田康明斯发动机一期项目将在今年 6 月投产,主要为 欧

IV 发动机,一期的设计产能为 12 万台。按照此前的规划,产

能中 40%将用于福田高端轻卡(欧马可和奥铃),30%用于内销,
东吴证券研究所
0512-62938653 剩余 30%将出口。目前公司轻卡价格在国际市场上具有绝对的

T HTTU ******@UTT
优势,在搭载新的福田康明斯发动机后,性价比将更加明显。