第二章财务管理的价值观念教学教材.ppt

第二章
财务管理的价值观念
第一节时间价值
第二节风险报酬
第三节利息率
第四节证券估价
教学内容
货币时间价值的含义及计算
风险报酬的定义及衡量
利息率的概念及种类
决定利息率高低的因素
未来利率水平的测算
教学要点
第一节时间价值
时间价值的概念
时间价值的计算
一、时间价值的概念
资金时间价值(the Time Value of Money)又称货币时间价值,是指资金融市场在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。它的表现形式有两种:一种是绝对数,即利息;另一种是相对数,即利率。
绝对数:时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。
相对数:时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
某人将闲置的货币1000元存入银行,1年后收回的货币量是1100元,其中100元是他放弃使用货币应得的报酬称为“利息”(时间价值额),利息100元与原存入的1000元的比率10%称为“利率”(时间价值率)
一、时间价值的概念
1、时间价值是在生产经营中产生的。
2、在确定时间价值时,应以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础。
3、时间价值用复利方法计算,呈几何级数增长。
4 、时间价值的实质是无风险、无通货膨胀时的社会平均收益率。
要点
一、时间价值的概念
二、资金时间价值的计算
单利终值、现值的计算
复利终值、现值的计算
年金终值、现值的计算
特殊计算
几个概念
现值,又称本金,是指资金现在的价值。
终值,又称本利和,是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。
单利(Simple interest)是指只对借贷的原始金额或本金支付(收取)的利息
pound interest) ,就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”。
例:将100元存入银行,利率假设为10%,一年后、两年后、三年后的终值是多少?(按单利计息)
一年后:100×(1+10%)=110(元)两年后:100×(1+10%×2)=120(元)三年后:100×(1+10%×3)=130(元)
1、单利终值与现值的计算