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证券投资风险与收益分析
假设你刚从工商管理学院财务学专业毕业,受聘于ABD理财公司。你的第一个任务是代理客户进行投资,金额为100 000元,期限为1年,1年后这笔资金另作他用。你的上司给你提供了下列投资备选方案(你需要填出以下空格)及有关资料。
在上述各种预测资料中,股票A属于高科技产业,该公司经营电子产品;股票B属于采矿业,该公司主要从事金矿开采;股票C属于橡胶与塑料业,生产与此有关的各种产品;ABD理财公司还保持一种“指数基金”,它包含了公开交易的所有股票,代表着市场的平均收益率。根据上述资料,回答下列问题:
经济状态
概率
估计收益率
及其指标
国库券
股票A
股票B
股票C
市场组合
A、B组合
萧条
复苏
正常
高涨
繁荣
R
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CV
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?为什么股票A的收益率变动与经济状况变动呈同方向,而股票B的收益率变动与经济状态变化呈反方向?
一、国库券的收益与经济状态无关,,承诺在一定的时期内按约定的条件,按期支付利息和到期归还本金
国库券,风险极低,一般把它的收益看成一种无风险收益率。股票A属于高科技产业。该公司经营电子产品,只有当人们手中的钱富足时才考虑消费高科技产品,也才有能力去消费. 所以股票A的收益率与经济状况呈同方向变动。与此相反,当人们手中的钱吃紧、经济萧条时,人们对将来的预计是悲观的,就会尽量的储存贵重金属或首饰,以期保值,而经济繁荣时,。
,并填入上表中的R行画线处。
经济状态
概率
估计收益率
及其指标
国库券
股票A
股票B
股票C
市场组合
A、B组合
A、C组合
萧条
复苏
正常
高涨
繁荣
R
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,还必须进行风险分析。并且你的委托人是一个风险规避者。衡量投资风险的一个重要指标是标准差,计算不同投资方案的标准差,并填入上表中的6行画线处。你认为标准差一般是用来衡量哪种类型的风险?
3、σ= 由公式可以看出,标准差一般用来衡量在不同经济状态下(Pi)其收益率(K)与期望收益率( )的波动幅度的风险。
,计算不同投资方案的标准离差率,并填入上表中的CV行画线处。将CV的计算结果与标准差σ进行对比,如何发生排序矛盾,你主张以哪一种标准为主?为什么?假设你设计一个投资组合,将100 000元分别投资于股票A和股票B,投资比重相同,计算投资组合的收益率RP以及投资组合收益标准差σP,并填入上表画线处。比较投资组合风险与单独持有某一种股票的风险。