论企业业务发展与资本运作方式的相互关系.pdf

企业管理 Business Management
图就这一问题进行相应的理论探讨。
资本运作的具体方式及其特点
资本运作方式可分扩张性资本运作方式
论企业业务发展与和紧缩型资本运作方式,而扩张型资本运作
方式又包括内部积累、追加投资以及吸纳外
部资源。吸纳外部资源的资本运作方式主要
资本运作方式的相互关系有收购和兼并,企业实施收购和兼并战略时
具体可采取出资控股式、出资购买式、承担
债务式、资产换股式、合并重组式、借壳上
■伍华林�博士生(河海大学商学院��南京�����) 市或买壳上市式、当然企业吸引外部资源还
◆中图分类号:����文献标识码:�可通过以名带实,以实扩名式,或者资产托
管的方式来获得外来的资金。
资本运作风险具有客观性、可变性、可观出资控股式是在实施对目标公司的收
内容摘要:资本运作与企业的业务发测性、较强的破坏性和传递性以及波及效购过程中,由收购方出资购买目标公司的
展存在着内在必然联系,资本运作成应的特征,并从政策、体制、经济、社会股权或资本并达到控股地位,以控制目标
功与否的关键在于企业能否正确处理
文化、经营、技术、财务、管理和行业等公司的生产经营。这一方式的优点是收购
好二者的关系。本文分析了资本运作
几个方面探讨了风险的影响因素
与企业业务发展的相互关系,考察了方不需要大量的资金,只要达到控股地位
不同资本运作具体方式的特点,在探我国企业资本运营的现状、问题及对即可,缺点是企业在未来的经营中管理协
讨企业生命周期不同阶段业务发展重策。郭天明���指出我国上市公司目前存调成本比较高。
心的基础上,指出了如何根据业务发在着资本运营理念歪曲、产权界定模糊、忽出资购买式,指收购方通过出资买断
展的需要选择合适的资本运作方式。略资本运营的长期战略意义、并购模式选被兼并企业的全部资产,并承担其全部债
关键词:企业业务发展��资本运作方式
择具有一定的盲目性、资本运营人才缺乏、权债务,也可以通过银行贷款和借助金融
企业生命周期
对外资本运营较少、管理水平低下等问题, 市场进行兼并,此方式也成为金融杠杆并
谓资本运作,是指对企业资本进为此上市公司应该加快建立现代化企业的购。这一方式的优点是:并购速度快;并
行运筹、谋划、决策、理财和投资步伐、培训资本运营人才、提高公司质量、购方可以较为彻底的进行购并后的资产重
所的业务。具体说,是对企业可以支政府应培育资本市场,构筑资本运营平台。组以及企业文化重塑;适用于需对目标企
配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和企业资本运营的模式。肖松���将业进行绝对控股,并购方实力强大,具有
优化配置,以实现最大限度的资本增值的企业集团资本运营模式分为扩张型资本运现金支付能力的企业。
目标。资本运营的客体主要是市场化的企营模式和收缩型资本运营模式,而扩张型承担债务式,是对资债相当或资不抵
业,�其动机是追求企业利益最大化,�其本质资本运营模式又分为横向型资本扩张、纵债的企业,兼并方以承担债务为条件接受
是企业产权的交易,�其结果是企业产权的转向型资本扩张和混合型资本扩张,而收缩资产,实施企业兼并。这一方式的优点是:
移或重新划分及由此引起的企业资产控制型资本扩张