数字营销行业跨市场2017年中报总结：海外营销板块业绩靓丽.pdf

证跨市场数字营销行业 2017 年中报总结
券
研
究
报海外营销板块业绩靓丽
告

/
新中信证券研究部 2017 年 9 月 15 日
三
板刘凯
研电话:021-20262109
究邮件:kailiu@
/
执业证书编号:S10**********
数
字事项:
营
销截至 2017 年 9 月 14 日,主板数字营销公司 2017 年中报均已披露完毕,新三板 155
行家数字营销公司中有 148 家已披露 2017 年中报。我们对 148 家新三板数字营销公司和 22
业
家主板数字营销公司 2017 年上半年的经营情况进行了深入分析,并对各细分业务领域进行
了总结对比,分析如下:
新三板数字营销行业投资观点总结:把握行业大势,关注核心指标
数字营销公司业绩整体增长稳健,关注表现突出的细分板块。整个新三板数字营销板块
的企业 2017 上半年整体营业收入同比增长 %至 亿元,整体净利润同比增长
%至 亿元。从营收增速来看,游戏整合营销(87%)收入增速最高,其次为广
告代理和代运营(69%),社会化营销(69%)。从净利润增速来看,广告代理和代运营
(3719%)、游戏整合营销(291%)、电商营销(216%)位列前三。A 股数字营销板块中,
双主业公司业绩涨幅较大,浙江富润收入和净利润分别增长 %和 %,深大通、
广博股份净利润增长分别为 %和 %。覆盖全产业链的 4A 企业增速平稳,蓝色光
标收入增长率为 %,净利润下降 %;整合营销和全案广告代理板块面临挑战,
华谊嘉信、龙韵股份收入和净利润均呈下降趋势。
十大指标评比数字营销公司,兼顾盈利能力、成长性和稳健现金流。我们选取收入、收
入增速、扣非净利润、扣非净利润增速、应收账款周转天数、经营活动现金流、货币资金、
毛利率、扣非净利率、ROE 等 10 项指标对新三板数字营销板块全部 148 家公司进行打分
评比。位列前 15 名的公司分别是:盘石股份、极限网络、铠甲网络、微传播、汇量科技、
易点天下、淘通科技、纵思网络、宜搜科技、新媒体、爱用宝、华糖云商、多想互动、美登
科技、影谱科技。
风险因素。经济下滑致使广告主预算下降、市场竞争加剧等。
投资建议。我们建议关注产业思维和财务排名两条主线的优质企业:
“Z”表示“具有二级市场配置价值”,“D”表示“可考虑参与定增或老股转让”
1、产业思维:(1)社交和社交营销的易简集团()、影谱科技();
(2)APP 分发领域的多点科技();(3)海外营销的易点天下();
(4)PC 和移动精准营销的璧合科技()、哇棒传媒()、仙果广
告( );(5)电商营销的喜宝动力()( D)、亿玛在线()
(Z)。
2、指标排名:盘石股份()、极限网络()、铠甲网络()、
微传播()、汇量科技()、易点天下()、淘通科技
()、纵思网络()、宜搜科技()、新媒体()、
爱用宝()、启冠网络()、影谱科技()、天与空
()、华糖云商()、多想互动()、美登科技()、
影谱科技()。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
跨市场数字营销行业 2017 年中报总结
新三板数字营销行业中报分析
截止 2017 年 9 月 14 日,155 家新三板数字营销公司中有 148 家已披露 2017 年中报。
我们根据其主营业务不同,进行划分归类,148 家公司可分为: 21 家移动营销公司、30 家
精准营销公司、13 家社交营销公司、7 家视频营销公司、16 家电商营销公司、3 家场景营
销公司、31 家整合营销公司、17 家传统媒体转型的公司、4 家广告代理代运营公司、5 家
游戏营销公司和 1 家搜索引擎优化营销公司。
新三板数字营销行业中报概述:收入和利润整体分别增长 35%和 29%
新三板数字营销:2017 年上半年收入和净利润均保