2013年房地产市场走势
政策市场基本解读
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个人见解
宏观金融政策解读
政策市场解读
Part 1
货币政策——通胀形势严峻,回收流动性的货币政策延续
上半年连续6次上调存款准备金率,%的历史高位
上半年三次加息,CPI高企,负利率依旧
数据来源:中国人民银行
货币政策体现中国的经济周期
GDP%
CPI%
3%
CPI>3%,GDP增速>8%
高增长、高通胀(过热)
CPI>3%,GDP增速<8%
低增长、高通胀(滞胀)
CPI<3%,GDP增速>8%
高增长、低通胀(最优)
CPI<3%,GDP增速<8%
低增长、低通胀(危险)
中国经济周期变化
08年:
从紧的货币政策
10年:
适度宽松的货币政策
09年:
宽松的货币政策
11年:
稳健的货币政策
8%
未来通胀是缓和还是严重?
经济增长会不会再度下滑?
中国经济会不会走向滞胀?
PMI持续走低显示中国经济增速将放缓,但未来不会出现滞胀
机构
GDP同比增速
CPI
机构
GDP同比增速
CPI
中国人民大学
%
%
交通银行
%
5%以内
国家信息中心宏观经济形势课题组
%
%
中国农业银行战略规划部
%
%
彭文生(中金公司首席经济学家)
%
%
瑞银证券
%
%
李迅雷(国泰君安总经济师)
9%
%
中国智库
%
—
宋宇(高华证券宏观经济学家)
%
%
世界银行
%
—
屈宏斌(汇丰银行大中华区首席经济学家)
%
%
均值
%
%
曹远征(中国银行首席经济学家)
%
—
政府目标
8%
4%
国内各大机构对2011年全年GDP和CPI增速的预测
PMI连续三个月回落,仍位于临界点50%以上的扩张区间,显示出中国制造业总体仍在增长,但增速逐月放缓的迹象。
新国十条:北京
国五条:23个城市出台限购令
国八条:42个城市出台新版限购令
新国十条:首套90平以上首付三成,二套五成,,三套大幅提高
国五条:首套三成,二套五成,,三套停贷
国八条:二套首付六成以上,,部分银行首套首付提至四成,利率优惠逐步取消甚至上浮
新国十条:无
国五条:无
国八条:608城市出台房价控制目标,发改委督促销售过程明码标价
2011年上半年行业政策回顾
——严格执行、力度加强、范围扩大、新政策出台
限贷
限购
限价
保障房
新国十条:580万套
国五条:年末基本建成60%
国八条:1000万套,11月底全部开工
影响购房者预期的政策
直接影响政策
限购政策(自上而下)
限贷政策(自下而上)
间接影响政策
保障房政策
限价政策
从两头堵需求
效果立竿见影
行政干预市场
改变买方预期
限贷政策继续抑制低支付能力者入市,限购继续抑制投资需求入市
银行信贷政策与一次性付清比例关系
2011年上半年购房者投资比例走势
一次性付清比例创今年新高
投资比例明显下降
信贷政策对不同首付能力购房者的影响
限购政策对不同置业目的购房者的影响
数据来源:搜狐焦点网
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