第五章营运资本投资.ppt

第五章营运资本投资
第一节营运资本投资政策
第二节现金和有价证券
第三节应收账款
第四节存货
学****目标
★了解流动资产管理的基本内容;
★理解和掌握公司持有现金的目的、现金日常收支管理和闲置现金的投资管理;
★掌握应收账款信用成本的确定、公司信用政策的确定和信用风险的防范与控制措施;
★重点掌握目标现金持有量的确定方法以及经济订货批量的基本模型、存货成本的内容以及存货批量控制方法;
★理解ABC管理法和适时供应法的管理思想。
第一节营运资本投资政策
一、营运资本的有关概念
(一)营运资本
(二)营运资本投资管理
(三)流动资产投资与企业价值
二、影响流动资产投资需求的因素
三、适中的流动资产投资政策
(一)短缺成本(二)持有成本(三)最优投资规模
四、宽松的流动资产投资政策
第二节现金和有价证券
一、持有现金的动机
二、目标现金持有量确定
三、现金收支日常管理
一、持有现金的动机
(一) 现金的基本内容
(二) 公司持有现金的动机
●交易性需要
●预防性需要
●投机性需要
◎现金是立即可以投入流通的交换媒介。
◎现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。
◎现金包括库存现金、各种形式的银行存款、
银行本票、银行汇票等。
◎有价证券是现金的一种转换形式,是“现金”的一部分。
(三)现金管理的目标
权衡
目标 1
流动性
目标 2
收益性
保证公司生产经营所需现金的同时,节约使用资金,并从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。
目标
(一)成本分析模式
二、目标现金持有量确定
☆通过分析公司持有现金的相关成本,寻求使持有现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。
短缺成本
管理成本
机会成本
图9- 1 成本分析模式
最佳现金持有量
☆确定最佳现金持有量的具体步骤:
(1)根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值;
(2)按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预测表;
(3)在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量,即最佳现金持有量。
☆评价:
优点:相对简单、易于理解。
缺点:要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。
(二)现金周转模式
赊购原材料
存货周转期
赊销产品
应收账款周转期
收回货款
应付账款周转期
现金周转期
支付材料款
(现金流出)
收回现金
(现金流入)
☆步骤
1. 计算现金周转期
☆从现金周转的角度出发,根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。