沪深港通月报：南下月成交及净流入、北上占指数成交比例均创新高.pdf

证券研究报告恒生指数恒生指数
沪25000深港通月报 25000

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南下月成交及净流入、北上占指数成交比例均创新高 23000 23000
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2015
2016 2016 2016 2016 2015 2016 2016 2016
1. 沪深港通市场回顾 2016
4、港股周报
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沪、深股通上月占指数成交比例也创新高,但深股通月净流入创新-
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低。上月沪、深股通维持净流入,深股通上月累计净流入 亿元, 28

较 10 月减少 亿元;而沪股通上月累计净流入 亿元,整体净

流入较 10 月份上升近 亿元。额度方面,深股通日均额度使用率达
%,环比稍微减少 2%,而沪股通的日均额度使用率是 %,较 10 数据支持:朱俊谦
月份增加 %。沪股通和深股通上月日均成交额分别是 96 亿元及
亿元,环比有所上升,而占上证和深证指数日均成交额方面,沪股通是
%,深股通是 %,环比分别上升 %和 %;沪股通和深股通上
月的总成交额分别是 2112 和 1623 亿元,显示北上资金仍然活跃。沪股

通上月在接近月中时有较多天数为净流出,而深股通上月在接近月底时
有较多净流出,其他时间维持持续净流入。
上月港股上升较多,沪深市港股通整月净流入及成交额均创今年喜欢就请扫一扫:
新高。沪深市港股通上月合计有 583 亿元净流入,其中沪市港股通上月
累计净流入 亿元,环比增加 126 亿元;而深市港股通上月累计净
流入 243 亿元,环比增加约一倍。整体来看,恒指 10 月份上升较多,
曾接触到十年高位,而南下资金有几天出现获利净流出。沪市港股通上
月日均成交金额大幅增加至 亿元,前值 80 亿元约;占指数成交
比例为 %。如加上深市港股通的成交比例数据,整体港股通日均成
交额占港股成交比例为 %。南下资金上月成交金额达到 3230 亿元,
同比大幅增加 1277 亿元,创出今年新高,而沪市港股通成交金额持续
大于深市港股通,二者分别占比约 70%和 30%。
2. 观点与展望
恒指 12 月或出现调整,需留意整体能否站稳在三万点关口。进入
12 月份,年底或有较多的不确定因素,包括美联储加息及美国税改的
进度。市场预计 12 月将会加息,但需要留意美联储对明年加息步伐的
观点信号,对美元及美股都会有一定的影响,也会左右港股在 12 月份
的走势。美股今年以来持续创新高,如 12 月出现下跌调整,会对港股
有一定的利空,而 A 股的走势也不容忽视,最近如 A 股当日下跌较多,
港股普遍也会跟随。另外,港股通在 11 月净流入及成交额创新高后,
能否在 12 月延续也是一个问题,机构在年底或提早作出部处,部分或
在恒指高位时获利卖出。恒指今年以来只有一个月出现下跌调,年底出
现正常回调也较为正常,整体需要留意恒指能走站稳三万点的关口。
关注沪股通可选消费、深股通信息技术及可选消费、港股通金融及
信息技术行业。通过每日十大活跃个股累计净流入分析,建议关注沪股
通的可选消费行业;深股通的信息技术和可选消费行业;以及港股通的
敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告

沪深港通月报


金融和信息技术行业,主要是上月有较多沪深港通资金累计净流入相关
行业,以及沪深港通开通以来及今年以来都相关行业都录得净流入。

月涨跌幅月平均成交(亿过去 5 年平均成交
上个收市价
上深港指数(%) 元) (亿元)
上证综指 3, - 2, 2,
深证成指 10, - 2, 2,