沪深港通月报：南北资金成交活跃，占指数成交比例上升.pdf

证券研究报告
沪深港通月报
南北资金成交活跃,占指数成交比例上升

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沪深港通市场回顾 5、数据点评、事件点评、要闻速评
沪、深股通上月日均成交额继续上升,占指数成交比例上升。上月沪、深 6、资金雷达
股通净流入大幅下降,深股通上月累计净流入 亿元,较 1 月减少 亿 7、主题快讯
元;而沪股通上月累计净流入- 亿元,整体净流入较 1 月份减少 亿
元。沪股通上月累计成交 1944 亿元,较 1 月减少 488 亿元;而深股通上月累
计成交 1343 亿元,较 1 月减少 330 亿元,沪、深股通的上月累计成交额较上数据支持:朱俊谦
月明显回落。沪股通和深股通上月日均成交额分别是 129 亿元及 89 亿元,环
比分别上升 19 亿元和 13 亿元,而占上证和深证指数日均成交额方面,沪股通
是 %,深股通是 %,分别高于环比数据 4%和 %。整体来看,随着 A
股市场对外开放程度的进一步提升,以及 A 股被纳入 MSCI 新兴市场指数,外广证恒生宏观策略公众号
资会加大对 A 股市场的配置力度,预计 3 月北上的资金将增加。
沪深市港股通整月净流入共 321 亿元,日均成交占港股成交比例达到
%。沪深市港股通上月合计有 322 亿元净流入,相比 1 月合计 765 亿元有
明显的下降,高于沪股通和深股通合计值。沪市港股通上月累计净流入 244 亿
元,环比减少 283 亿元;而深市港股通上月累计净流入 78 亿元,环比减少 165
亿元。成交方面,整体港股通上月累计成交 3154 亿元,相较于 1 月同期累计
成交 4523 亿元,环比下跌 1369 亿元,有了明显的回落,主要是受上月港股通
交易日较少的影响。反映 2 月港股下跌时,沪深市港股通净流入大幅减少。整
体港股通日均成交额占港股成交比例为 %,对港股成交有一定的影响。
观点与展望
今年以来港股通持股增幅较多是可选消费和房地产行业。由于南下资金流
入港股幅度较大,我们统计了年初至春节前所有港股通标的持股比例变化。在
所有 427 只港股通标的里,有 294 只录得区间持股比例增幅,占比是 %,
平均持股增幅 %。行业个股平均持股增幅最高是可选消费,达 %,排名
第二和第三是房地产和金融,分别是 %和 %。从市值看,持股增幅榜里
过千亿市值的个股有 12 只,占比是三分之一,而其他个股主要是几十至百亿
市值的中小型股为主,显示资金持股增幅除了关注较大的个股外,也会流入中
小型股。根据我们去年统计,17 年港股通累计净流入排名里主要以金融和信息
技术行业为主,房地产和可选消费行业排名较金融和信息技术后。而今年持股
增幅较多的是可选消费和房地产行业,金融行业排名第三,建议可关注港股通
持股增幅排名榜里占比较多而平均增幅较高的行业,分别是可选消费、房地产,
和金融,以及相关板块的中小型股。
今年以来沪股通流入可选消费,深股通流入信息技术的中型股。我们统计
了年初至春节前所有沪股通和深股通标的持股比例变化。在所有 576 只沪股通
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沪深港通月报


标的里,有 305 只录得区间持股比例增幅,占比是 53%,平均持股增幅 %。
而在所有 855 只深股通标的里,有 518 只录得区间持股比例增幅,%,
平均持股增幅 %。沪股通持股增幅达 1%以上的 18 只个股主要是可选消费
行业为主,数量占 %;而排名第二是工业行业,占比是 % 。可选消费
和工业行业的个股平均持股增幅分别是 %和 %。从市值看,持股增幅榜
里过千亿市值的个股有 1 只,而其他个股主要是百亿市值的中型股为主。根据
我们去年统计,沪股通累计净流入排名里主要以金融和可选消费行业的大型股
为主。而今年北上资金仍然关注可选消费行业,但也流入工业行业,建议可关
注沪股通持股增幅排名榜里占比较多而平均增幅较高的行业,分别是可选消费
和工业,以及相关板块的中型股。年初至春节前深股通持股增幅排名前 20 只
个股主要是信息技术行业为主,数量占 45%;而排名第二是工业行业,占比是