电子行业：智能手机旺季来临，供应链进入快车道.pdf

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看好

me173833581 电子行业
智能手机旺季来临,供应链进入快车道
 6 月以来,华为、OPPO 等国内智能手机厂商集中发布新机,同时新一代行业评级看好中性看淡(维持)
iPhone 供应链陆续进入备货阶段。国家/地区中国/A 股
核心观点行业电子
报告发布日期 2017 年 06 月 25 日
热销机型彰显创新趋势:17 年 1-5 月,国内手机市场出货量增速放缓,上半
年新机发布数量减少以及消费者对下半年各大旗舰机的期待在一定程度上减
行业表现
弱了上半年的购机热情。从近几个月中国市场销量分布情况来看,已率先使
电子沪深300
用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步
22%
快速渗透,而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注。零部件的创新和升级
15%
促进智能手机价格上扬,拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。
7%
多因素带来销量驱动力:智能手机销量影响因素已不仅仅是技术升级迭代催
0%
生的换机需求,而是需要各手机厂商通过性能升级或外观创新、渠道铺设、-7%
创造新需求等综合手段来刺激消费者对智能手机的购买意愿。1)在渠道建设-15%
和品牌战略方面,OPPO 和 vivo 增长动力来源于品牌专卖店,金立营销重点
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在于维护手机连锁卖场大客户利益,并紧紧捆绑运营商市场,而华为则更多 16 16/07 16/08 16/09 16/10 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05
深以品牌高端形象来拉动消费。2)在创新升级方面,智能手机厂商聚焦于消费
者实际需求与痛点,从近年发布的新机和热销机型来看,各厂商更加关注手资料来源:WIND
度机外观(颜色、机身材质、屏幕等)、性能(运行速度、存储、屏幕分辨率、
报电池容量等)、功能(拍照、音乐、指纹识别等)等消费者更加细分的价值
告诉求,主动求新求变,提升产品竞争力,进而刺激消费者的购机意愿。
新机发布和备货旺季来临,新一轮创新利好供应链业绩:国内领先手机品牌
近期集中发布代表性新机型,进而进入快速拉货阶段,而引人瞩目的苹果新
一代 iPhone 产品将于 9 月发布,供应链已陆续进入备货阶段。国产新机拉货
和海外巨头备货有望带动手机供应链厂商在下半年迎来业绩的快速增长,同
时创新趋势和未来新机销量的持续提升也有望为供应链厂商未来业绩带来持
续发展动力。随着 iPhone 新机的发布,新一轮创新有望成为未来智能手机发
证券分析师蒯剑
展方向,实现快速渗透:1)全面屏时代到来,引领手机外观创新潮流;2)
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无线充电受关注,玻璃机壳前景广阔;3)随着 iPhone 有望搭载 3D 摄像头, kuaijian@
3D 成像技术迎来发展机遇;4)双电芯助力 3C 电池突破容量瓶颈。执业证书编号:S0860514050005
胡誉镜
投资建议与投资标的
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随着 6 月以来国产手机品牌集中发布新机,苹果等海外巨头新机进入量产,
huyujing@
手机销售传统旺季即将来临,新机发布及新一轮创新有望大大提升消费者购执业证书编号:S0860514080001
机意愿,下半年智能手机市场的出货表现将显著优于上半年,手机上游零组王芳
件供应商将率先受益。 021-63325888*6068
建议关注:环旭电子(SiP)、欧菲光(触控、双摄)、歌尔股份(声学)、 wangfang1@
安洁科技(胶膜、金属片)、长盈精密(金属中框、防水)、德赛电池(双执业证书编号:S0860516100001
电芯)、大族激光(激光设备)、蓝思科技(双面玻璃)、信维通信(射频、
联系人马天翼
【无线充电)。
行 021-63325888*6115
业
〃风险提示 matianyi@

证创新功能普及进度不及预期;终端产品销量不达预期。王若擎
券 021-63325888-5023
研 wangruoqing@
究
报
告
】
东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发