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电子行业:热度不减,从价升到量升.pdf


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约17页 举报非法文档有奖
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T e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T
able_First
Table_First|Table_Summary
Table_First|Table_ReportDate
2017 年 09 月 18 日
证 Table_First|Table_Rating
券热度不减,从价升到量升
研投资建议: 优异

报电子行业上次建议: 优异

Table_First|Table_Chart
投资要点: 一年内行业相对大盘走势
从价升到量升,行业营收持续高速增长电子沪深300
电子行业199家电子行业上市公司(剔除京东方A)2017年上半年营业收入 14%
,%。 6%
亿元,%,%。2017年2季度继续保持了1季度-2%
行的高速增长,其原因一方面是电子行业行情向好,行业整体持续扩产,电-10%
业 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09
研子产业向大陆转移进一步扩大;另一方面由于汽车电子、物联网、智能手
究机等创新驱动,推动行业稳步增长。我们预计受电子产业链向国内转移趋

势及消费升级影响,电子行业营收将继续保持以上增速。
报 30%
量升价平,归母净利创新高
,%。其中2017
,%,%。
我们看到归母净利同比增幅与营收一致,表明净利增速主要由于企业扩产 Table_First|Table_Author
曹亮分析师
所致,目前供需仍然偏紧。我们预计随着产能的提升,供需关系将于明年
执业证书编号:S0590517080001
一季度发生变化,届时行业净利增速或将趋缓。电话:0510-85607670
周期性行业热度延续,成长性行业业绩兑现邮箱:caol@
在面板、LED、被动原件等成熟性周期行业,继续延续去年以来的高增长, Table_First|Table_Contacter
供需关系依旧偏紧,预计至年底都将维持景气。国内半导体行业已经处于
快速成长期,收购整合已见成效,逐步开始兑现业绩。受国产手机的增长
和手机产业链向国内转移,电子制造行业快速增长,随着下半年苹果十周
年纪念版iPhoneX推出,创新应用将拉动整体创新板块量价齐升。
投资策略,建议关注业绩反转及创新驱动带来的高弹性业绩顾玮玮
电话:0510-85607670
我们认为(1)半导体行业:投资并购整合已见成效,待整合完成后将迎来
邮箱:guww@
业绩提升和质变。此外因产能及材料受限,部分芯片产品价格将持续上涨。
Table_First|Table_RelateReport
建议关注:长电科技()、兆易创新()。(2)光学光
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电子行业:对于相关周期性行业的复苏节奏将继续维持,供给改善最早将
1、《马太效应,强者恒强》
于 18 年 1 季度显现。对于行业龙头企业规模化经营和全产业链布局,将持

续为公司盈利带来高速增长,从而消化高估值风险。建议关注:京东方 A
2、《涨价促使见底反转,创新驱动景气度延续》
()、木林森()。(3)电子制造行业:作为苹果大年、

创新所带动的手机零组件新增长将成为公司业绩增量,新一代苹果手机硬
、《联发科进军车用芯片,智能汽车风云再起》
件产品的升级有望为市场带来千亿规模的市场增量。建议关注:科森科技 3

()、高伟电子()、歌尔股份()。(4)电子
元件行业:经过多年的技术积累,国内企业已不再是在中低端产品上红海
厮杀的角色,已经在多个领域技术上与国外企业可以一决高下,特别是在
电子元件领域,真正实现进口替代。建议关注:艾华集团()、
三环集团()。
风险提示:企业整合不及预期,下游需求不及预期。
请务必阅读报告末页的重要声明
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行业研究简报

正文目录
1. 从价升到量升,2017 年 2 季度行业持续景气....................

电子行业:热度不减,从价升到量升 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.

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文档信息
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  • 上传人琥珀
  • 文件大小581 KB
  • 时间2018-03-30