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公司金融(Corporate Finance)
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[1] 选择题 20分=2×10;
[2] 判断说明题10分=2×5;
[3] 简答题20分=7+7+6;
[4] 计算题50分=5×10.
第1章公司金融导论
§ 什么是公司金融
§ 企业组织
§ 财务管理的目标
§ 代理问题与公司的控制
第1章公司理财导论
什么是公司金融?
英文名:corporate finance,也译为公司理财、公司财务。等同于国内的财务管理学的内容。
包括投资、融资和营运资本管理三个部分,目标是为公司创造价值。
财务是什么?
什么是财务(Finance)?: anything about money!
财务关注价值的确定,“某物值多少?”
在中国,财务按其主体分:政府-财政;家庭-个人理财;公司-公司金融、公司财务、公司理财、财务管理;银行等-金融。在北美,财务一般包括公司财务、金融市场与中介、投资学三部分。
财务管理、会计、审计
财务管理处理实实在在的money(how to earn it?)
会计处理各项业务的information
审计鉴证和监督money使用和information的呈报。
什么是公司理财
比如一家生产网球的公司,将遇到什么样的公司财务问题?
公司应该投资于什么样的长期资产?
资本预算
公司如何筹集所需的资金呢?
资本结构
公司如何管理短期经营活动产生的现金流?
净营运资本
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资本结构
融资方式决定了公司价值的划分。有时把公司想象为一个圆饼有助于理解公司的资本结构。
圆饼的规模就是公司在金融市场的价值。
我们可以将公司的价值V,写作
V = B + S
式中
B—负债的价值;
S—所有者权益的价值。
财务经理的目标之一就是选择使得公司的价值V尽可能大的负债与所有者权益的比例。
75%所有者权益
25%负债
50% 负债
50%所有者权益
资本结构1
资本结构2