2万亿险资投资：债权计划+非标产品不超18%.doc

2万亿险资投资:债权计划+非标产品不超18%

 
平安集团首席投资执行官陈德贤近日在接受21世纪经济报道记者采访时,详解了去年平安近两万亿资产的配置情况及今年的投资策略。
陈德贤表示,去年投资收益创下近年新高有两方面原因:平安在去年上半年锁定了A股的高浮盈;同时过去两年还累计投了约2500亿高利率债权计划和信托计划,平均收益率达%,期限长达5-7年。

去年,平安精准“逃顶”,在股市大幅波动前甩卖400亿A股锁定收益;还精选了20余家基金公司替其管理近600亿委外资产,其中12个股票组合收益率约42%。
“债券利差扩大、反映公司面临盈利增长压力。”在陈德贤看来,2016年所有类别的资产将维持震荡格局,也要留意政策红利对经济推动下的投资机会。
所有资产类别维持震荡
中国平安2015年投资组合显示,固定收益类投资占比下降2个百分点,权益类资产占比上升个百分点。
在固定收益类资产中,债券投资占比%,较2014年提升1个百分点;债权投资计划占比%,较2014年下降个百分点;理财产品投资(信托计划等)占比%,较2014年提升个百分点。
在权益投资资产中,股票占比10%,与2014年底的%基本持平。陈德贤透露:“保险资金对股票投资的可承受风险仓位保持在10%附近,在2015年4月,因为浮盈利,权益类资产占比大幅提升,当时平安的浮盈有700亿,已经产生了较大偏差。因此仓位要降下来。”
他同时还强调,把控风险并不是把所有的股票都卖掉,而是将仓位中超过风险监测度范围的这部分降下来,于是减持了400亿A股锁定了部分投资收益。
在2016年开年的震荡市中,中国平安是否已经加码股市?
陈德贤表示:“目前平安A股仓位维持在去年年底的水平不变,约为10%,还没有加仓。股票资产中包括A股和海外市场的高分红、蓝筹股规模有350亿元,分红率可达%以上。”
对于2016年的行情,陈德贤认为A股上市公司由于市场大环境和自身盈利见顶的双重影响,即便处于估值较低区间,盈利增长较难达到健康水平,估计股价以震荡为主。总体上所有类别资产在2016年都会维持比较震荡的情况。
对于后市操作,陈德贤表示,未来将借助市场波动,找到估值合理的标的,重点关注业绩优良、估值较低的蓝筹以及代表转型升级方向的优质成长标的。“主要还是以高分红蓝筹股为主。险资以长期性投资为主,不太可能持有过多市值较小的公司。”
但这并非表示险资就不做波段,陈德贤表示平安一般每年有两三次波段操作。
平安去年对优先股加大了配置比例,投资占比大幅提升个百分点至%。
优先股是陈德贤眼中少有的收益率确定性较高的品种。“目前持有优先股的规模约430亿。”陈德贤还指出,“优先股收益率为%,而且免税,可以帮助提升净资产收益率水平。在考虑发行方体量的基础上,未来将作为重要的配置环节。”
2016投资策略:3多2管
2016年,中国平安将如何维持高收益水平?
陈德贤表示,平安的策略是“3个多”、“2个管”,首先是“多资产”,在保监会放开投资类别下扩大投资领域,包括PE、ABS、创投基金等,目前投资品种为15个,2