战投撤离中资银行是警惕风险.doc

作者王文丰来源: 第一财经日报
9月初,美国银行抛售了所持有建行的最后20亿股股份,套现不超过15亿美元。自2009年以来,中资银行陆续遭外国战略投资者减持。美国银行是继高盛集团、苏格兰皇家银行、瑞士银行等银行之后,又一个尽数减持中资银行股权的境外战略投资者。外资银行的撤离,让我们不禁疑问,中国银行业最辉煌的时代是否已经结束。
美银此次减持之后,四大行的境外银行类战略投资者均全部退出。从表层原因看,战略投资者的撤出是由多方面的因素造成的:
一是外资行在中国的业务拓展不理想。外资行入股中资行,除了分享中资行的利润增长外,也有借机合作、拓展中国境内业务的需求。但是,经过七八年的努力后,外资行在中国仍显“水土不服”,不仅商业银行的网点鲜有增加,最具优势的投行业务也越来越受到中资行的排挤。
二是外资行获利丰厚,有获利了结的意愿。据统计,2002年至2010年,美资银行投资了至少148亿美元的中资银行股份,而在2009年至2013年,美资银行出售了373亿美元的中资银行股份,。其中,,。在金融危机之后,外资银行出于弥补本身的亏损、给股东分红等考虑,有非常强烈的意愿抛售获利丰厚的中资银行股。
三是巴塞尔协议Ⅲ新规对所监管银行的少数股权投资给出更严格的要求。协议规定,少数股东权益不计入银行的核心资本,令持有少数银行股权的成本上升。为了达成新的监管要求,外资行有抛售少数股权、补充核心资本的压力。
以上因素都是外资银行撤离的表层原因,但深层原因还是对中国银行业的风险有所担忧、对银行业的盈利前景不看好。从风险角度看,金融危机以后,银行信贷大规模膨胀,为地方融资平台和房地产行业提供了大量贷款,埋下了许多隐患。从盈利角度看,随着利率市场化的推进,银行的盈利空间有下降的压力,资本回报率和分红也有下降的压力。总体来看,现在的中国银行业处于盈利增速面临下滑压力但风险上升的阶段,外国投资者自然不会有所留恋。
(作者单位:中国人保资产管理股份有限公司保险与投资研究所)
(编辑:朱逸)