外汇汇率数据怎么分析.pptx

外汇汇率的数据分析:一国的利率水平是影
响汇率最主要的因素,政治稳定程度,新闻媒体
对外汇市场汇率的影响,中央银行干预对外汇市
场的影响,市场心理预期。
一国的利率水平是影响汇率最主要的因素
外汇是一种金融资产,投资者选择它,是因
为它能为人们带来某种收益。人们在选择持有一
国货币还是持有另一国货币,首先是考虑哪一种
货币带来的收益最大,这种收益是由其金融市场
的利率所决定的(比如美元 1 年期定期存款利率
是 4%,而人民币 1 年期定期存款利率是 3%),人
们便会放弃人民币而选择美元,最终达到
Ri=Rj(汇率平价条件),其中 R 代表收益率,i、
j 表示不同的国家。利率的不同会影响汇率,例
如,当 R 美 R 中时,即当美国的利率大于中国的
利率时,人们便会选择美元而卖出人民币,表现
为外汇市场上对美元的需求增加,导致美元预期
兰放觉得女孩很奇怪,后来才知道,女孩在这边工作了很多年
将对人民币升值;而当 R 中 R 美时,人们便会买
入人民币而卖出美元,表现为外汇市场上对美元
的需求增加,导致人民币预期将对美元升值。
我们已经知道,一国利率对汇率具有重要的
影响。那么,利率又是由什么决定呢?利率是货
币供求关系的产物,如一国增加货币投放量,市
场上货币增多,供大于求,导致利率下降;反之
一国减少货币投放量,市场上流通的货币减少,
供不应求,利率提高。还是以中国和美国为例,
中国增加货币投放量,利率降低,而假设美国利
率不变,在外汇市场上导致人民币对美元贬值;
反之亦然。我们得出这样一个结论:一国货币供
给的增加或减少,会通过利率,直接影响它的汇
率。
政治稳定程度
当今社会,政治与经济就象孪生兄弟,密不
兰放觉得女孩很奇怪,后来才知道,女孩在这边工作了很多年
可分。一国的政局不稳定,会导致投资者对该国
的经济失去信心,从而影响该国的货币汇率,甚
至该国的周遭国家和与该国有密切经济、政治联
系的国家货币汇率都难于幸免。政治风险从具体
形式来看,主要有:大选、战争、政变、边界冲
突等。一个很有趣的现象是:由于美国是当今世
界最大的军事强国,经济也仍处于领先地位,所
以,一般政治动荡产生后,美元就会起到“避风
港”的地位,会立即走强。下面通过苏联
事件来说明政治事件对外汇市场影响的一些规
律。
从 1991 年下半年开始,美元对几乎所有的
外汇都成弱势。但是,苏联 事件使这走势
完全改变,下面我们就来具体了解一下。
事件发生之前,外汇市场已在流传苏联
政局不稳的流言,美元连续 7 天小涨。到 1991
年 8 月 19 日,当外汇所有交易者都知道苏联发
兰放觉得女孩很奇怪,后来才知道,女孩在这边工作了很多年
生政变时,市场上立即出现一片恐慌性买美元
风。以英镑为例,英镑对美元的汇率在短短的几
贩 N 又诖?英镑兑 美元猛跌至
美元,跌幅达 %。第二天,外汇市场又随着戈
尔巴乔夫失去联络、发动事件者似乎难以控制局
势等消息的不断传出而涨涨落落。到第三天,
事件宣告失败,外汇市场立刻抛出美元。美
元在市场上立即大跌。
这次事件表明,外汇的变动有其内在的规
律。短期的突发性事件会引起外汇的现汇明地背
离其长期的均衡价。但是,在事件过后,外汇走
势又向其长期均衡价的方向移动。
新闻媒体对外汇市场汇率的影响
新闻媒体在当今社会中的影响至关重要,投
资者往往根据新闻媒体所播报的经济新闻来决
定其是否买入或卖出某种外汇,供求关系发生变
兰放觉得女孩很奇怪,后来才知道,女孩在这边工作了很多年
动从而影响汇率的变动。
外汇的变动在很大程度上是外汇市场上的
参与者对外汇波动的期待的反映,换言之,如果
没有外界的参与,外汇汇率就会向着人们的预期
滑动。但一旦新闻媒体发表了国家货币当局官员
的讲话或发表了某研究机构的研究报告时,都可
能会在外汇市场上引起剧烈波动。在外汇市场
中,新闻媒体往往给人们的合理预测起了催化剂
的作用。
较典型的例子是,1991 年,美国报纸发表了
关于美国经济可能陷入衰退的文章,市场上便不
断抛出美元,使外汇兑美元节节走高。
这表明,信息化的今天,新闻媒体往往起了
一个预警的作用,养成对新闻的敏感性对提前掌
握外汇市场上的变动有很大的作用。