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项目投资决策分析方法
含义:
项目投资决策就是评价投资方案是否可行,并从诸多可行的投资方案中选择要执行的投资方案的过程。
而判断某个投资方案是否可行的标准是某个方案所带来的收益是否不低于投资者所要求的收益。
两个步骤:(1)预计项目的现金流量
(2)计算决策指标
投资决策指标就是通过对投资项目经济效益的分析与评价,来确定投资项目是否可取的标准。
根据这些指标来进行投资决策的方法被称为投资决策方法,按其是否考虑时间价值,可分为非贴现法和贴现法。
非贴现法又称静态分析方法,是不考虑时间价值因素的方法,主要有:静态回收期法、平均会计收益率法和平均报酬率法。
贴现法又称动态分析方法,是考虑时间价值的方法,主要有:净现值法、现值指数法、内含报酬率法、动态回收期法、等年值法等。

静态回收期法




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静态投资回收期(payback period)是指在不考虑时间价值的情况下,收回全部原始投资额所需要的时间。
它是衡量收回投资额速度快慢的指标,该指标越小,回收年限越短,则方案越有利。

如果算得的回收期小于决策者规定的最长可接受的回收期,则投资方案可以接受;如果大于可接受的回收期,则投资方案不能接受。
如果有多个互斥投资项目可供选择时,从中选择回收期最短的项目。
:
(1)项目方案经营期每年净现金流量都相等,(或者在经营期内,前m年每年净现金流量都相等并且这前m年累计净现金流量≥建设期原始投资额)。
例:某项目原始投资为100万,建设期1年,经营期每年净现金流量为30万。
则计算公式如下:
PP =原始投资额/年净现金流量
(2)项目经营期每年净现金流量不相等
可以用“累计净现金流量法”来确定回收期。
例:某项目原始投资为100万,建设期0年,经营期为5年,每年净现金流量依次为30万、40万、50万、20万、30万。
按照回收期的定义,包括建设期的投资回收期PP满足下列关系式:
例6-1:
0
1
2
3
4
5
A
-200000
70000
70000
65000
55000
60000
B
-120000
36000
36000
36000
36000
36000