2025年东风汽车公司财务分析报告.pdf

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东风汽车公司财务分析报告
东风汽车公司财务分析报告
一、财务报表分析
（一）资产负债表分析:
（1）原表
资产负债表是根据资产、负债及所有者权益之间的关联
关系，负债表中变现能力强的在上，反之弱的在下。偿还日
期近的在上，远的在下。所有者权益永久在上，永久性小的
在下。，便于分析变现能力，企业的资本结构和财务弹性。
，资产迅速实现的能力强，风险较
小。
，长期较多，偿还及时性较高，风
险较小。
=流动资产-流动负债= 在总资
产中占 8%，说明公司运
营情况较差，流动资产的长期保障需要流动资金。
，有丰富流动资金，营运资本状况较好。
（2）资产负债结构表（表 1-1）
资产负债结构表是分析资产结构的，
年末资产总量为 98 亿元，流动资产比重为
%，比去年同期提高。货币资金 %，比去年同期下
穷则独善其身，达则兼善天下。——《孟子》
降。2022 年末流动资产为 98*%=4
亿元。
%提高到 4
%说明流动性增强，货币资金比重减少，说明企业
当期支付能力减弱。
，说明公司增进固定资产。
，相对
保守。
（3）资产负债表动态报表（表 1-2）
%各项指标有不同程度增长。
%，由其他应收账款、固定资产和
货币资金的增减引起
，企业不重视投资方面。
%，少量固定资产建设，说明企业
结构相对稳定。
%说明企业债务资本上升，风险较
大。结构不稳定，财务
负担重。
（二）利润表分析：
(1)原表
2022 年营业收入 亿元，营业利润 亿元，投资
收益为 亿元，净利润 8374 万元。包括主营业务和对外
非淡泊无以明志，非宁静无以致远。——诸葛亮
投资两部分，与 2022 年相比，收入，成本，利润均有所上
升。
（2）利润表结构分析表（表 2-1）
2022 年度，营业成本占 %比 2022 年度的 %
低，收益类基本持平，没有过多变化。营业利润 2022 年为
%比 2022 年的 %有所降低。利润 2022 年对比 2022
年 %增加到 %。
(3)利润表结构动态分析表（表 2-2）
，增长了 %。
。增长 %。
%，说明企业本年较往年上
升。净利润同理，上升 %。
（三）现金流量表分析：
(1)原表
9
%明显存在财务风险，应减少筹资后动所占比例，即
使资金平衡也是不健康的，有资金隐患的。
，应把投资和经营活动所占比率有
所提升，且投资活动为
负值，投资亏损以筹资的形式来填补空缺。
(2)现金流入结构表（表 3-1）
现金流出结构表（表 3-2）
勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备
现金净流量结构表（表 3-3）
现金流量结构表（表 3-4）
二、财务指标分析
（一）核心财务指标分析
（1）净资产收益率（图 1-1）
净资产收益率=(净利润/净资产平均总额)×100％
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
分析：净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力。
2022 年之前东风汽车的净资产收益率整体表现比较稳定，且
处于比较低的水平，表明企业的获利能力稳定，但获利较少；
但是 2022 年东风汽车的净资产收益率出现大幅度下降，表
明企业的盈利能力大幅下降，应引起注意。
（2）销售净利率（图 1-2）
销售净利率=(净利润/销售收入)X100％
分析：销售净利率反映企业销售收入的获利能力。2022
年以前东风汽车的销售净利率比较稳定但数值较小，表明
08-11 年东风汽车的获利能力比较稳定。然而 12 年东风汽车
获利能力出现下降，但幅度较小，相对比较稳定。
（3）总资产周转率（图 1-3）
总资产周转率=销售收入/总资产平均总额
分析：总资产周转率反映总资产的利用效率。东风汽车
的总资产周转率呈现相对比较稳定的状态。
人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗
（二）盈利能力分析
（1）主营业务利润率（图 2-1）
主营业务利润率=(主营业务利润/主营业务收入)×100％
分析：主营业务利润率反映企业主要产品的获利能力。
东风汽车的主营业务利润率基本平稳，但稍微有所下降，显
示其产品的获利能力降低。
(2)营业利润比重（图 2-2）
营业利润比重=(营业利润/利润总额)×100％
分析：营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对
利润总额贡献的大小。东风汽车营业利润所占比重处于较高
比例，显示了其主营业务的核心地位。但是东风汽车的营业
利润比重下降为-%，主要是营业收入的大幅度下降。
（3）总资产利润率（图 2-3）
总资产利润率=（利润总额/平均总资产）×100%
分析：总资产利润率通常用于考核、分析公司经营者的
经验业绩。东风汽车的总
资产利润率一直处于比较低的状态，但基本保持稳定，
总体呈现出下降的趋势，表明公司经营者的经验业绩水平不
是太高。
(4)期间费用占销售收入比重
（图 2-4）
分析：东风汽车的销售费用一直保持在较高水平，与市
百川东到海，何时复西归?少壮不努力，老大徒伤悲。——汉乐府
场竞争激烈及其市场地位有关；管理费用水平也比较高，应
注意控制费用；财务费用基本保持平稳。
（图 2-5）
分析：期间费用是利润的抵减项。东风汽车的期间费用
占销售收入的比重基本趋势为先基本保持平稳，11-12 年比
逐年的增加。
·盈利能力分析结论：
1、08-10 年东风汽车在激烈的市场竞争中保持了稳定的
主营业务利润率，说明
公司崇尚的技术创新发挥了作用，显示其良好的规模效
益，也说明了东风汽车产品竞争力的较强，公司有较高的盈
利空间。但从 11 年开始出现下降，显示了其经营效益的降
低，也说明其产品的竞争力下降，盈利能力的减弱，其经营
管理层与治理层应加强公司的管理，提高经济效益。
2、11 年起，东风汽车的总资产利润率急速下降，显示
了其经营公司资产效益的
降低；并持续停留在低位，说明其资产利用效率较低，
经营管理存在问题，应调整经营策略，加强经营管理。
3、期间费用会影响公司的利润。东风汽车的期间费用
占销售收入的比重呈逐渐
增长的趋势，公司的盈利能力自然会下降，公司应该注
意对期间费用的控制。
以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》
（三）偿债能力分析
(1)流动比率（图 3-1）
流动比率=流动资产/流动负债
分析：流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资
产偿还到期流动负债的能力。东风汽车的流动比率一直处于
稳定状态，但是东风汽车 12 年的时候流动比率出现上升趋
势，短期偿债能力增强。
（2）速动比率（图 3-2）
速动比率=速动资产/流动负债
分析：速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资
产偿还到期流动负债的能
力。东风汽车的速动比率处于比较稳定的状态，但水平
较低，短期偿债能力比较低。
(3)资产负债率（图 3-3）
资产负债率=（负债总额/资产总额）×100％
分析：资产负债率是一个长期偿债能力分析的指标，反
映企业总资产中债权人提供的资金所占的比重。东风汽车的
负债水平一直处于稳定较高水平，显示其偿债能力稍弱。
·偿债能力分析结论：
1、东风汽车的流动比率、速动比率均属正常，这可能
与公司的负债经营策略
有较大关系。
老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志。——唐·王勃
2、由于东方汽车的资产负债率出现上升的趋势，反映
公司总资产中负债资金
所占比重有所增大，这样可以发挥财务杠杆的作用，提
升公司的经济效益，使公司获得更多的利润。
3、东风汽车的财务费用都差不多处于负费用状态，基
本上不会出现财务问题。
4、总的来说，东风汽车的财务状况处于良好状态。
三、前景预测
从国内经济形势来看，国家已经提出在 十二五 期间将
GDP控制在 %的要求，结束了以往的高速增长，转而进入
较为稳步、健康的增长时期；同时，受国内通货膨胀压力的
影，响 后期很难再实施具体的经济刺激方案。具体到汽车行
业而言，我认为：
1、商用车市场与宏观经济形势及政策法规高度相关，
因此，虽然当前中国稳定的宏观经济环境为汽车市场发展奠
定了良好基础，商用车市场刚性需求也依然存在，但相较前
几年行业高速增长的局面将很难再现。
2、由于中国连续四年成为世界第一汽车产销大国，汽
车产销量的过快增长，造成城市建设、规划、环境与交通，
停车、能源等需求形成巨大的社会矛盾，促使中央政府对汽
车市场的发展产生了重大转变，宏观层面由刺激消费转为调
控消费。
百川东到海，何时复西归?少壮不努力，老大徒伤悲。——汉乐府
3、由于雾霾天气越来越严重，政府将进一步扩大排放
法规执行的范围和力度，这虽然对新车的销售产生制约，但
同时也蕴含着市场机遇，比如强制淘汰黄
标车，给车辆更新提供了机会。综上所述，我们预计 2022
年轻卡市场仍将保持 5%的小幅增长。
公司应该持续聚焦本部业务，强化销售结构管控，用体
制、机制改善本部汽车产品销售结构，同时持续成本及费用
管控，推动公司全价值链降成本工作，努力提升公司整体经
平。研发新型技术，抓住机遇，增强企业核心竞争力。