第二章货币时间价值.ppt

第二章资金时间价值与风险价值
第一节资金时间价值
第二节风险价值
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第二章资金时间价值与风险观念
第一节资金时间价值
一、资金时间价值的概念
二、资金时间价值的计算
三、资金时间价值计算中的几个特殊问题
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第二章资金时间价值与风险观念
一、资金时间价值的概念

资金时间价值是指资金在周转使用中随着时间
的推移而发生的价值增值。
想想
今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗?
,?
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第二章资金时间价值与风险观念

资金时间价值的表现形式有两种:
绝对数
(利息)
相对数
(利率)
不考虑通货膨胀和风险的作用
一、资金时间价值的概念
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第二章资金时间价值与风险观念

从绝对量上看,资金时间价值是使用资金的机
会成本或假计成本;
从相对量上看,资金时间价值是指不考虑通货
膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。
实务中,通常以相对量(利率或称贴
现率)代表资金的时间价值,人们常常将
政府债券利率视为资金时间价值。
一、资金时间价值的概念
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第二章资金时间价值与风险观念
二、资金时间价值的计算
相关概念
现值(P):又称为本金,是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。
终值(F):又称为本利和,是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
利率(i):又称贴现率或折现率,是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。
期数(n):是指计算现值或终值时的期间数。
复利:复利不同于单利,它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。
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第二章资金时间价值与风险观念
二、资金时间价值的计算
资金的时间价值通常按复利计算!!
现值
终值
0
1
2
n
计息期数(n)
利率或折现率(i)
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第二章资金时间价值与风险观念
1. 复利终值的计算
复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。
如果已知现值、利率和期数,则复利终值的计算公式为:
二、资金时间价值的计算
F = P(1 + i )n = P ( F / P , i , n )
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第二章资金时间价值与风险观念
2. 复利现值的计算
复利现值是复利终值的逆运算,它是指今后某一规定时间收到或付出的一笔款项,按贴现率i所计算的资金的现在价值。
复利现值的计算公式为:
二、资金时间价值的计算
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第二章资金时间价值与风险观念
3. 年金
(1)年金的内涵
年金是指一定时期内每期相等金额的系列收支,如折旧、租金、利息、保险金等。
年金
普通年金
先付年金
递延年金
永续年金
二、资金时间价值的计算
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第二章资金时间价值与风险观念