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第10章短期筹资管理.ppt

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第十章短期筹资管理
第一节短期筹资政策

短期筹资,是指筹资在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金,通常是指短期负债筹资。

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。

,可把短期负债分成应付金额确定的短期负债和应付金额不确定的短期负债。
,可把短期负债分成自然性短期负债和临时性短期负债。

企业的营运资本按时间,分永久性营运资本和临时性营运资本。
永久性营运资本,是指满足企业对流动资产的长期最低需要的那部分流动资产。
临时性营运资本,是指随季节性需要而变化的那部分流动资产。
企业的三种筹资政策:

原则:短期资产由短期资金来融通,长期资产由长期资金来融通。

原则:短期资产和部分长期资产由短期资金来融通,长期资产由长期资金来融通。

原则:短期资产的一部分和全部长期资产用长期资金来融通,只有一部分短期资产用短期资金来融通。
短期融资
资产水平(元)
时间
0
图:正常的筹资组合
永久性流动资产
临时性流动资产
流动资产
固定资产
长期融资
短期融资
资产水平(元)
时间
0
图:冒险的筹资组合
永久性流动资产
临时性流动资产
流动资产
固定资产
长期融资
短期融资
资产水平(元)
时间
0
图:保守的筹资组合
永久性流动资产
临时性流动资产
流动资产
固定资产
长期融资
在资金总额不变的情况下,短期资金增加,可导致报酬的增加。
在流动资产的水准保持不变的情况下,则流动负债的增加会使流动比率下降,短期偿债能力减弱,增加企业的财务风险。
一般而言,企业所筹资金的到期日越短,其不能偿付本金和利息的风险就越大;反之,资金到期日越长,企业的筹资风险就越小。
(三)不同的筹资组合对企业风险和报酬的影响

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