资产评估-第七章-金融资产评估.ppt

资产评估-第七章-金融资产评估.ppt第七章长期投资性资产评估
第七章长期投资性资产评估
长期投资评估概述
长期债权投资的评估
长期股权投资的评估
第一节长期投资评估概述
长期投资的概念:
指不准备随时变现、持有时间超过一年的企业对外投资,或者是反映在企业“长期投资”账户上的那部分企业资产。
长期投资评估的特点:
—对资本的评估
—对被投资企业获利能力的评估
—对被投资企业偿债能力的评估
第一节长期投资评估概述
长期投资评估适用的价格标准及评估方法
:收益现值
:现行市场法和收益现值法
可在证券市场上交易的股票和债券一般采用市场法(现行市价)进行评估
其他的一般采用收益法进行评估
第二章长期债权投资的评估—债券
长期债权投资的特点:
,安全性强
,收益相对稳定性

长期债权投资的方法:
1、上市交易债券的评估——市场法(现行市价法)
按照评估基准日的收盘价确定评估值。
2、非上市债券评估——收益法
(1)分期支付利息到期还本的债券评估
华枫公司拥有海马企业发行的每年支付利息、到期还本债券面值10 000元,两年期,年利息17%,评估时债券购入时间已满一年,当时的国库券利率为8%,发行债券企业的风险报酬率为2%。求:该债券评估值?
解:折现率=8%+2%=10%
债券评估值
=10000×17%×(P/F,10%,1)+10000×(P/F,10%,1)=10637(元)
练****题
某企业委托评估机构对其所持有的甲企业发行的债券进行评估,评估基准日为2005年3月1日。被评估债券为2003年3月1日发行的分次付息,到期还本的5年期债券,面值30万元,年利率为13%,单利计息。截至评估基准日,某企业已收到债券两年的利息。假设无风险利率为8%,风险报酬率为2%,则该债券的评估值约为多少?
(2)到期一次还本付息的债券评估
本利和 F的计算还可区分单利和复利两种计算方式。 1)债券本利和采用单利计算。 F=A(1+m·r)
2)债券本利和采用复利计算。 F=A(1+r)m
第二章长期债权投资的评估—债券
某评估公司受托对B企业的长期债权投资进行评估,被评估企业债券面值为50 000元,系A企业发行的3年期1次还本付息债券,年利率5%,单利计息,评估时点距离到期日为两年,当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查,发行企业经营业绩尚好,财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力,投资风险较低,取2%的风险报酬率,以国库券利率作为无风险报酬率,故折现率取6%。
解:该债券的评估价值为:
F=A(1+m×r)
=50 000×(1+3×5%)=57 500(元)
P=F/(1+r)n
=57 500/(1+6%)2=57 500×=51 175(元)
第二章长期股权投资的评估—股票
股票评估特点:
(较大)——不能还本付息
——上市股票可随时变现
——可参与企业经营决策

股票各种形式的价格:
票面价格、发行价格、账面价格、
清算价格、内在价格、市场价格
股票的价值评估,与上述前三种股票价格关系不大,只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。
第二章长期股权投资的评估—股票
股票的评估方法:
一、上市股票的评估——市场法(现行市价法)
按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。
上市股票评估值
=股票股数×评估基准日该股票市场收盘价