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2010-2.8章资本成本.ppt

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文档列表 文档介绍

第二篇财务管理价值观念
hljn@
内容
第五章货币时间价值
1
第六章风险与报酬
2
第七章证券估价
3
第八章资本成本
4
hljn@
第八章资本成本
第一节资本成本与融资决策
第二节资本成本的确定
1
2
hljn@
主要内容
hljn@
选择哪种筹资方式最划算
案例
hljn@
二
影响资本成本的因素
一
资本成本的概念
第一节资本成本与融资决策
资本成本
hljn@
一、资本成本的概念
公司理财中所涉及的资本是与资产相对应的概念,指企业资产所占用资金的全部来源,体现在资产负债表右方的各个项目上,包括长短期负债和所有者权益。
由于资本成本主要用于企业长期投资决策和长期筹资决策,而短期投资决策一般与短期负债成本有关。因此本章所讨论的资本成本仅指长期资本(长期负债、优先股、普通股、留存收益)成本,所讨论的资本结构也仅指长期资本中各项目的构成。
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一、资本成本的概念
定义cost of capital
资本成本是筹资者为筹集和使用资金而付出的代价,也是投资者要求的最低收益率。
hljn@
资本成本的构成
构成

表现形式
一般用相对数表示,称为资金成本率,简称资本成本或资金成本。
hljn@
资本成本的作用
资本成本是选择资金来源,确定投融资方案的重要依据,企业要选择资本成本最低的筹资方式。
,资本成本是确定筹资总额,筹资方式,选择资金来源、确定筹资方案的主要依据;
,资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准;
,是确定企业最优资本结构的主要参数。
,即经营利润率应大于资本成本。
hljn@

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