第四章 经济性评价方法.ppt

第四章经济性评价方法
学****目标
1、单一方案可行性评价方法
投资回收期法、净值法、内部收益率法
2、一组方案比较选择的方法
独立方案、互斥方案、混合方案
第一节时间性经济评价方法
——投资回收期法
投资回收期:是指投资回收的期限,也就是用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。
静态投资回收期:不考虑资金时间价值因素。
动态投资回收期:考虑资金时间价值因素。
投资回收期从工程项目开始投入之日算起,即包括建设期,单位通常用“年”表示。
一、静态投资回收期
原理公式:
公式应用:静态投资回收期可根据项目现金流量表计算,其具体计算分以下两种情况:
1、项目建成投产后各年的净收益均相同时,计算公式如下:
式中:I为项目投入的全部资金;A为每年的净现金流量,即A=
0 1 2 3 4 5 6
250
100
100
100
100
100
100
-250 -350 -250 -150 -50 50 150
T=5-1+50/100=
2、项目建成投产后各年的净收益不相同时,计算公式为:
例: 某项目的投资及净现金收入
T=3+3500/5000=
项目年份
0
1
2
3
4
5
1、总投资
6000
4000
2、收入
5000
6000
8000
8000
3、支出
2000
2500
3000
3500
4、净现金流量
3000
3500
5000
4500
5、累计净现金流量
-6000
-10000
-7000
-3500
1500
6000
:
i=10%
-250 -
-250 - - - - -
Tp=6-1+=
0 1 2 3 4 5 6
250
100
100
100
100
100
100
-250 -100 100 100 100 100 100
例: 某项目的投资及净现金收入
三、评价准则
采用投资回收期进行单方案评价时,应将计算的投资回收期T与标准的投资回收期N进行比较:
(1)T≤N 该方案是合理的。
(2)T>N 该方案是不合理的。
N可以是国家或部门制定的标准,也可以是企业自己确定的标准,其主要依据是全社会或全行业投资回收期的平均水平,或者是企业期望的投资回收期水平。
例:
四、投资回收期法的特点
1、优点:投资回收期指标直观、简单,尤其是静态投资回收期,表明投资需要多少年才能回收,便于为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的时间回收全部投资,减少投资风险。
2、缺点:没有反映投资回收期以后方案的情况,因而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。所以投资回收期一般用于粗略评价,需要和其他指标结合起来使用。