房地产企业融资方式的研究.doc

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管理学硕士学位论文
房地产企业融资方式研究
硕士研究生: 纪象新
导
师: 芦金锋副教授
申请学位级别: 管理学硕士
学科、专业: 管理科学与工程
所在单位: 管理学院
答辩日期: 2007 年 7 月
授予学位单位: 哈尔滨工业大学
Classified Index:
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Dissertation for the Master Degree of Management
FINANCING STUDY OF
REAL ESTATE ENTERPRISES
Candidate:
Supervisor:
Academic Degree Applied for:
Specialty:
Affiliation:
Date of Defence:

Ji Xiangxin
Associate Prof. Lu Jingfong
Master of Management
Management Science & Engineering
School of Management
July, 2007
Degree-Conferring-Institution: Harbin Institute of Technology
哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
摘

要
房地产业作为国民经济支柱性产业,对国民经济的发展起着举足轻重的
作用。同时房地产业是一个典型的资金密集型产业,充足的资金支持对房地
产业的发展至关重要。我国房地产行业,自从 1998 年开始连续 9 年保持了
增长远高于 GDP 增长的态势,国家为了在宏观上控制房地产泡沫的出现,
出台了各项关于土地、金融等方面的政策法规,对房地产开发做了一定程度
的限制,房地产企业的资金链面临着日益严峻的挑战。如何解决房地产业发
展的资金瓶颈,已是每个房地产企业都面临的亟待解决的重大问题。目前,
我国的房地产企业主要依靠银行贷款解决资金需求,有少量的大型企业开始
上市融资。但是,仅仅以这两种方式不能很好的解决房地产企业的资金需
求,尤其是对于中小房地产企业更是如此。于是房地产基金、房地产投资信
托以及其他金融创新应运而生。
本文通过对房地产业自身特点和对房地产业有较大影响的相关因素进行
全面的研究,论述了现今国内房地产企业融资的方式渠道及各自特点。通过
对当前房地产企业融资特点进行深入的分析和科学的论证,采用系统的,发
展的观点,阐述了我国房地产企业目前存在的诸多问题,并提出了改进融资
策略的建议。并通过分析各种主要融资方式的优缺点、政策约束和成本,总
结出,房地产企业必须采取多元化的融资方式,根据不同的生命周期阶段来
选择合适自己企业的融资方式,这样才能更好的解决融资困难的问题。
关键词

生命周期理论;融资方式;房地产企业融资
- I -
哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
Abstract
The Realty Industry plays an important role in the development of economy
in our nation. Meanwhile, it is a typical capital-intensive industry where the key
point lies in enough capital. Since the year of 1998, the increase of Chinese
Realty Business has been much more than its GDP for nine years. In order to
control the Realty Business Bubble, the nation issues various regularities and
policies on tract and finance to limit the financial exploit. The chain funds of
Realty Business face baptism. Solution of the problems mentioned before in
terms of the development of Realty Business has been of significant for
corporations. However, only two ways of solutions cannot satisfy the requireme