第八章 企业价值评估.ppt

第八章企业价值评估
第一节企业价值评估概述
第二节收益法在企业价值评估中的应用
第三节市场法和成本法在企业价值评估
中的应用
第一节企业价值评估概述
一、企业与企业价值
(一)企业的定义及其特点
(二)企业价值及其在资产评估中的界定
二、企业价值评估对象界定(补)
《企业价值评估指导意见》:“本指导意见所称企业价值评估,是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。”
企业整体价值是企业总资产价值减去企业负债中的非付息债务价值后的余值,或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债务价值表示。
企业股东权益价值是企业的所有者权益价值或净资产价值。
股东部分权益价值是企业一部分股权的价值,或股东全部权益价值的一部分。
投资资本价值是企业的所有者权益价值加上长期债务价值。
例,企业作为一类特殊的资产,具有( )等特点。
A、盈利性 B、持续经营性 C、收益无限期 D、整体性
例,对企业的叙述不正确的是( )。
A、企业是以盈利为目的的,按照法律程序建立的经济实体,形式上体现为由各个要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体
B、企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标,发挥各自特定功能,共同构成一个有机的生产经营能力和获利能力的载体
C、企业的经营目的就是盈利
D、企业的各个要素资产功能都要健全,并且可以被整合为具有良好整体功能的资产综合体
三、企业价值评估的特点
(1)评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体;
(2)决定企业价值高低的因素,是企业的整体获利能力;
(3)企业价值评估是一种整体性评估。(与对企业各单项资产的评估值加和相比)表现在:评估对象上;影响因素上;评估结果上。
四、企业价值评估在经济活动中的重要性
例,企业价值评估是市场经济和现代企业制度相结合的产物,在对外开放和企业改革中的作用越来越突出。对此分析不当的一项是( )。
A、公司上市需要专业评估机构按照有关规定,指定评估方案,对企业价值做出专业判断
B、企业的兼并和收购活动需要专业资产评估机构进行评估
C、以开发企业潜在价值为主要目的的价值管理正在称为当代企业管理的新潮流
D、不能帮助管理人员提高利用企业当前资产在未来创造财富的能力
五、企业价值评估的范围界定
(一)企业价值评估的一般范围
企业产权涉及的所有资产。
例,企业价值评估的一般范围,包括被评估企业( )。
A、控股子公司中拥有的资产 B、控制的企业 C、全资子公司资产 D、捐赠的资产 E、拥有的非控股子公司的股份
(二)企业价值评估的具体范围
有效资产。
例,无效资产包括毁损资产以及新购置尚未使用资产,因为两者对企业盈利能力没有做出贡献。( )
企业价值评估中无效资产的两种处理方式:
1、不计入企业价值,作为独立的部分进行单独处理,并在评估报告中予以披露。
2、用适合无效资产的评估方法将其进行单独评估,并将评估值加总到企业价值评估的最终结果之中,并在评估报告中予以披露。
企业价值评估的价值类型:
1、市场价值
例,企业价值评估中的市场价值的公允合理性是面向整个市场的,而不是针对某个特殊投资者。( )
2、非市场价值:
投资价值、持续经营价值、保险价值、清算价值等。
投资价值是指企业对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。如企业并购中的被评估企业对于特定收购方的收购价值;关联交易中的企业交易价值;企业改制中的管理层收购价值等。
企业的投资价值与投资性企业价值?
投资性企业价值:指特定主体以投资获利为目的而持有的企业在公开市场上按其最佳用途实现的市场价值。