集团财务管理培训讲义第16讲金融系统.doc

pwc集团财务管理培训讲义第16讲-金融系统
"经济学原理"第16 ER2002 秋季第16 讲金融系统1金融的基本概念2 金融工具划分3 一级市场和二级市场4 证券交易所与场外交易5 间接融资机构参考阅读卢锋《经济学原理中国版》第27 章金融的概念实际生活中有一些资金盈余单位又有一些资金短缺单位盈余单位可以在一定条件下把暂时闲置的资金交给短缺单位使用并获得回报从而发生资金融通活动金融指资金盈余单位与资金短缺单位就让渡资金使用权发生的交易行为和过程金融的意义金融系统实现了资金这一基本生产要素自由流动促成了资金盈余和短缺方潜在的互利交换要求一个具有效率的经济是一个要素自由流动的经济是一个尽可能实现潜在交换机会的经济因而金融系统高效运行是经济整体高效运行的基本条件如果说资金是经济系统的血液金融就是血液流通系统金融通过自利机制实现市场经济下良好目标需要通过个体自利激励机制实现金融能够对经济发挥积极作用是因为资金盈余单位和稀缺单位都能从参与金融活动中获得利益直接融资和间接融资金融两种渠道直接融资指资金短缺单位直接在金融市场向盈余单位出售债券股票等凭证来获得资金盈余单位持有这些凭证是为了获得未来利息股息或资本增值等收益间接融资指盈余单位把资金存放到银行等金融中介机构获得利息等收益这些机构再以贷款或证券投资形式将资金转移给短缺单位金融流程图金融市场工具资金短缺方为获得资金而发行的各种书面凭证是金融市场交换对象被称为金融工具金融工具有狭义和广义两种狭义金融工具指那些标准化的在金融市场上具有可转让性和流通性的金融资产或有价证券如国债股票等广义金融工具还包含存款单和贷款单等金融资产虽然它们不直接具有市场流通性但也是因为实现资金融通过程产生的书面凭据货币市场工具金融工具又分货币市场工具与资本市场工具两类货币市场工具指期限在一年以内的金融工具包括短期国债treasury bills T-Bills 可转让定期存单negotiable time certificate of deposits CDs mercial papers CP 等等中央银行售购短期国债具有调节货币供应量作用这一公开市场操作是政府实行货币政策调节宏观经济的手段之一这一金融工具最大特点是它的安全性我国政府1994 年首次发行了半年期短期国债资本市场工具1资本市场工具包括股票一年期以上各类债券以及抵押贷款等一年期以上的长期债券是资本市场的重要交易工具依据债券发行者身份区别长期债券分为政府债券金融债券和公司债券等类型政府债券是由政府发行的债券其中中央政府财政部发行债券为国债地方政府发行市政债券金融债券是由金融机构发行的债券公司债券指一般公司特别是股份制公司发行的债券大多为10 -30 年依据风险和流动性程度不同政府债券利率较低因而发行成本较低企业债券利率较高因而发行成本较高资本市场工具2国外形成了一些具有国际性影响的私人债信评级机构象穆迪投资者服务公司Moodys Investors Service 标准普尔公司Standard Pools Corporation 价值线投资调查公司Value Line Investment Survey 等主要职责是对债券发行者信誉进行分析评估并报告其评估结果债信评估方式并无统一划分以标准一普尔为例债券分为AAA AA ABBB BB CD十个等级它们表示对象债券安