高教社国际经济学课件（南开大学李坤望） 5.doc

高教社国际经济学课件(南开大学李坤望)12
第十二章
国际直接投资与跨国公司
? 国际生产与国际分工的深化? 从商品的交换到生产要素的重新组合? 克服资产专用性的约束? 从简单的要素流动到全球化生产
第一节企业优势、交易成本及内部化
现代跨国公司理论的出现,首先是为了解释战后美国企业的对外投资行为,特别是对西欧的投资。研究跨国公司相对于当地企业的特有优势,是国际直接投资和跨国公司理论的一个出发点。二、市场交易内部化? 如果一个企业拥有某种垄断优势,并希望在国外市场实现其价值,那么它至少有三种途径可供选择: ? 在国内生产,将这种优势凝结在商品中并以出口的方式进入国外市场; ? 通过向国外独立企业发放许可证的方式将其技术优势(包括其他以无形资产形式存在的特殊优势)有偿转让出去; ? 通过直接投资到国外设分支企业,在当地生产并就地销售,把它拥有的优势就地市场化。? 跨国公司选择上述最后一种方式而不是前两种的原因,为什么不选择出口的方式进入国外市场? 商品市场、要素市场的不完全造成了各区位间成本水平的差异,这些方面市场失灵连同运输成本等因素一起,对解释企业进行直接投资,选择成本较低的区位进行生产有重要意义。为什么不选择向国外企业发放许可证? 无形资产某种程度上都具有“公共物品”的性质。从社会的观点看来,有效地配置这种资源的条件是根据其边际成本定价,那么这种无形资产的价格就该为零或接近于零。这样便会出现两种情况:要么这种无形资产没有人愿意提供,要么订价不合乎效率原则。无形资产的订价受信息不对称现象的困绕。这种无形资产的交易或者难以成交、或者要付出较高的交易成本。在交易成本过高的情况下,无形资产的持有人便倾向于自己使用这种资产来实现其价值。不确定性(uncertainty)的存在也使上述的不对称现象难以克服。以上分析表明,市场不完全性导致许多交易无法通过外部市场达成,或即使达成也要承担较高的交易成本。由于交易成本的存在,企业作为一种组织便具备了一定意义上替代市场的功能。凡是企业内部组织交易的成本低于市场的交易成本时,企业便获得了扩张的动力,这种扩张过程跨越国界便产生跨国企业。而企业创造其内部
“市场”的过程,便是所谓的内部化过程。第二节国际生产的方式选择
一、出口、投资与许可证企业选择的依据如果NPVE?(NPVFDI,NPVL),则企业将选择出口; 如果NPVFDI?(NPVE,NPVL),则企业会选择对外直接投资; 如果NPVL?(NPVE,NPVFDI),则企业就会向国外发放许可证。结论当t=0时 M*?A*?D * () 进一步假定() 为保证()式成立,a,e,h需满足下列关系 a?e?h () 这样,M*、A*、D*的变化便取决于c、g、p了。在S1对应的时点以前,出口是最佳选择;在S1和S2之间直接投资更为合理;在S2点之后,可以向国外企业发放许可证了
二、国际生产综合论
从20世纪80年代开始,逐渐居于跨国公司理论研究的主导地位。该理论把跨国公司的活动视为国际生产的一种方式。国际生产综合理论是所有权