国民收入决定ISLM模型.doc

第三章国民收入决定:IS-LM模型
第三章国民收入决定
ISLM模型本章将撤消利率不变的假定把投资看作是利率的函数同时继续保留经济低于充分就业以及价格水平不变的假定第一节投资的决定一投资与利率经济学上的投资是指资本的形成即社会实际资本的增加包括厂房机器设备和存货的增加以及新住宅的建筑等企业是否要对新的实物资本进行投资取决于这些投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项所要求的利率i的比较如果前者大于后者投资就是值得的如果前者小于后者投资就是不值得的换言之在投资的预期利润率既定的情况下当利率上升时企业的投资需求量就会减少反之投资需求量就会增加因此可以把投资函数写成 I Ii 由于投资是利率的减函数所以投资函数又可以写成 I I0 – d i 其中 I0为自发投资 d为利率对投资需求的影响系数投资需求曲线二资本边际效率MEC 资本边际效率是一种贴现率通过该贴现率可以把资本品的预期收益换算成现期的货币值即资本品的成本简单地讲假设某一资本品预期一年后可以获得一笔收益如果以CR代表资本品成本R代表预期收益 r 代表资本边际效率则有 CR R 1 r 如果该资本品可以在今后若干年获得收益并且在使用终了时还有报废价值J则有 CR R1 1 r R2 1 r 2 R3 1 r 3······ Rn 1 r n J 1 r n 如果CRR和J的值被估算出来了就可以很容易地求出资本边际效率r的值显然只有当资本边际效率大于市场利率的时候投资才是有利可图的凯恩斯认为资本边际效率呈现递减趋势因为1投资越多对资本设备的需求越多资本设备的价格越高重置成本越大因此预期收益减少资本边际效率递减2投资越多产品的供给越多产品未来的销路越受到影响因此预期收益减少资本边际效率递减由于资本边际效率呈现递减的趋势因此投资需求量与利率之间就存在着反方向小变化关系资本边际效率曲线与投资边际效率曲线三投资的边际效率MEI 一般来说当利率下降时投资需求增加但是如果每个企业都增加投资资本品的价格就会上涨从而重置成本CR就要增加这样在相同的预期收益下资本边际效率r必然缩小否则就无法使未来收益折算成资本品的现值这种由于重置成本CR上升而被缩小了的资本边际效率r的数值被称为投资的边际效率由于投资的边际效率小于资本的边际效率因此投资的边际效率曲线较资本边际效率曲线更为陡峭正因为如此尽管MEC与MEI曲线都能够表示利率与投资需求量之间的反方向变化关系但通常认为后者更为准确一些第二节利率的决定
一利息与利率资产有各种各样的形式其中包括货币债券股票不动产或其它形式的实物资产在所有的这些资产货币当然具有最大100的流动性流动性偏好就是偏好货币这种资产放弃流动性偏好就是放弃对货币的偏好放弃流动性偏好的报酬就是放弃货币把货币借出去所得到的报酬因此利息的大小即利率水平一定与货币的状况有关具体来说利率的高低与货币需求的变化同方向与货币供给的变化成反比二货币需求货币需求是指人们在不同条件下出于各种考虑以货币形式保持一部分财富而形成的货币持有量按照持有货币的目的不同货币需求可分为三种交易需求预防需求和投机需求二货币供给三均衡利率的决定第三节商品市场和货币市场的一般均衡一商品市场均衡和IS曲线 3IS曲线的斜率商品市场国民收入与利率的均衡解为 Y 11-b × a I0- d i i [a I0 d ]- [1–bdY