第六章外汇风险管理.ppt

国际金融
INTERNATIONAL FINANCE
主讲教师杨锡娟
青岛滨海学院
第六章外汇风险管理
一、主要内容
(一)了解外汇风险的基本概念及其构成因素
(二)知道外汇风险的类别
(三)识别经济主体面临的外汇风险
(四)叙述外汇风险的管理原则、过程及其策略
(五)熟练掌握外汇风险的防范方法
二、本章重点
(一)外汇风险的管理原则、过程及其策略
(二)外汇风险的防范方法
三、本章难点
不同情况下外汇风险防范措施的选择
第一节外汇风险概述
一、外汇风险的概念
外汇风险是指一个经济实体或个人以外币计值的交易合约、资产或负债因汇率波动而引起其以基准货币(通常为本币)衡量的价值上涨或下降的可能性。
注意:风险是指未来结果的不确定性
外汇风险的受险部分:又称外汇敞口,也称外汇暴露额,是指在经济交易中承受汇率变动风险的那部分外币金额。如果外汇汇率上升,外币债权人盈利、外币债务人受损失;如果外汇汇率下跌,外币债权人受损失、外币债务人会得利;如果既没有外币债权也没有外币债务,不管汇率如
何变动都不会产生收益和损失。外币债权和外币债务是承受汇率变动风险的外币金额,一般称为外汇敞口或外汇暴露额,也叫外汇风险头寸。
二、外汇风险的构成因素
外汇风险有两个构成因素:货币因素、时间因素
(本币、外币和时间)
三、外汇风险的特征
外汇风险具有或然性、不确定性和相对性三大特性。
四、外汇敞口和外汇风险的种类
外汇敞口的生成机制:交易敞口、折算敞口和经营敞口
(一)交易风险
交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中,在到期结算时,由于汇率波动而导致该交易
以本币衡量的价值发生变动的可能性。是一种流量风险。包括以下三种情况:
1 、外币结算风险:是指一般企业以外币计价进行贸易和非贸易交易时,因将来清算时所适用的外汇汇率未确定而产生的外汇风险。企业在从事贸易及非贸易业务活动中,双方达成协议到最终结清债权债务,一般需要几个月甚至一年或更长的时间,而在此期间,若计价货币汇率发生变动,必将使交易双方中的某一方蒙受损失,这就是外汇结算风险。
2 、外汇借贷风险:是指经济实体以外币计价进行外汇投资和外汇借贷过程中所产生的风险。它包括对外筹资或向外放款和投资中的汇率风险。
3 、外汇买卖风险:是指从事外汇买卖的外汇银行或有外汇收付的企业或个人在外汇买卖过程中有外汇敞口,因汇率变动而蒙受损失的可能性。
注意:交易敞口头寸的统计不但包含已经进入资产负债表的应收款和应付款,还包含已签订合约但还没有入账或还没有开始履约的交易。
(二)折算风险
折算风险又称评价风险、会计风险、转换风险或换算风险。它是指经济主体对资产负债进行会计处理时,将功能货币即交易货币转换成记账货币即报表货币的过程中,因汇率变动而呈现出的账面损失的可能性。是一种存量风险。
进行会计转换的基本方法:流动/非流动项目法;
货币性/非货币性项目法;现行汇率法。
折算风险不直接影响企业的现金流量,所谓折算损益只是账面上的,而不是企业收入的实质性损失。
(三)经营风险
经营风险是指由于预料之外的汇率变动影响企业的产品成本、价格和销售量,使企业在未来一定时期内可能发生收益减少的潜在性风险。经营风险的大小主要取决于汇率变动对该企业产品数量、价格、成本的影响程度。潜在的经营风险直接关系到企业海外的经营成果或银行在国外的投资收益。
经营风险不是在会计过程中产生的,衡量经营风险的程度需要对跨国公司全部投资和经营的未来现金流量变化进行预测。
经营风险与交易风险统称为经济风险。
交易风险主要是由于汇率变化前签订合约而尚未偿付的交易款项,在汇率变化后对偿付的影响;转换风险是因汇率变化而引起的汇总财务报表的变化;经营风险则是由于意料之外的汇率变化引起的未来现金流量的变化,经营风险是对企业整体价值的影响。
补充:
1、银行面临的外汇风险
(1)外汇买卖风险
是指银行在经营外汇买卖业务中所面临的汇率变
动的风险。
(2)外汇信用风险
是指因交易对方违约而给银行外汇资产和负债带来的风险。
(3)借贷风险
是指银行在经营国际信贷业务中所面临的汇率变
动的风险。
2、国家面临的外汇风险
(1)国家外汇储备风险
是指一国所有的外汇储备因储备货币汇率变动而带来的风险。
(2)国家外债风险