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和合期货
期权基础知识
内容:♦何谓期权♦期权的分类♦期权的价值及影响期权价值的因素♦实值、虚值、平值♦期权头寸的建立与了结方式♦权利金及保证金的计算
第一部分 何谓期权
一、期权概念
期权:也称为选择权,是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。
买方向卖方支付一定的费用后,有权利而无义务在特定的期间,以特定的价格买入或卖出一定数量的特定资产。卖方需履行相应的义务。
①一定的费用即权利金;②特定的价格即行权价格;
③买方有权利,卖方有义务;④权利是有有效期的,到期作废。
支付定金,按照约定价格购买
夫妻计划买房
举例说明:
二、期权交易的特点:
1、权利和义务不对等。 2、收益和风险不对等。
3、保证金缴纳情况不同。 4、独特的非线性损益结构。
损益平衡点=X+C
执行价格X
权利金
0
-C
标的物市场价格S
合约单位
1手白糖期权合约
报价单位
元(人民币)/吨
交易时间
与白糖期货相同
最小变动价位
(期货一半)
每日价格最大波动限制
与期货绝对数相同,不低于期权最小变动价位
行权方式
美式
行权价及间距
期货结算价为基准,5个实值、5个虚值和1个平值;3000以下,50;7000以下,100;7000以上,200
到期月份
期货交割月前2个月及交易所规定的其他月份
最后交易日(到期日)
到期月份倒数第5个交易日
合约代码
看涨:SRC 看跌:SRP
三、期权合约规格(以白糖期权合约为例)
说明①涨跌停板:与期货相同,不低于期权最小变动价位。
白糖
涨跌停板(4%)
结算价(假设)
涨跌幅度范围
期货
200
5000
4800-5200
期权
200
150
-350
②到期月份:期货交割月前2个月及交易所规定的其他月份。
这是为了让期权卖方在买方行使期权时为履行义务而必须买入或卖出相关期货合约时,还有一定的时间在期货市场上进行反向的期货合约交易来对冲平仓,使期权卖方有机会来避免他可能不愿或不准备进行实物交割局面的出现。
四、期权交易指令包括
①申报方向(买入或卖出);②开仓或平仓;③申报数量;④合约(标的物代码);⑤合约月份及年份;⑥执行价格;⑦期权类型(买权或卖权);⑧期权价格(权利金);⑨指令类型(市价或限价)。
举例说明,客户认为白糖价格要上涨,则下达以下指令:
以市价买入(开仓) 1手 5月份到期执行价格为
(权利金)(买/卖开/平) (数量) (到期月份)(执行价格)

5000元/吨的白糖看涨期权
(品种) (期权类型)