第三讲 利率.ppt

第三讲认识利率
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内容提要
利息与利息率
利率的种类
单利与复利
现值与终值
到期收益率



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利息与利息率
利息:利息是使用借贷资本的报酬; 或者利息是资本商品的价格;或者是以货币为载体的利润生产权的价格。
利息率:是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率,日常简称利率
利息率= 利息额/借贷资金额× 100%
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利息与利息率
利息的来源:利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬,它来自于生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
主流说法:时间偏好(货币的时间价值)
马克思:利润的一部分,是剩余价值的特殊转化形式。
利息与利息率
节欲论
西尼尔认为利息是资本家节欲行为(牺牲眼前的消消费欲望)的补偿。
边际生产力说
约翰·克拉克认为当劳动力不变而资本增加时每增加一个资本单位所带来的产量依次递减,最后增加一个资本所增加的产量就是决定利率高低的“资本边际生产力”。
“人性不耐说”
欧文·费雪认为人性具有偏好现在就可提供收入的资本财富,而不耐心地等待将来提供收入的资本财富心理。不耐程度低的人具有较低的时间偏好,不耐程度高的人具有较高的时间偏好。在存在借贷市场的情况下,不耐程度低的人倾向于放款,不耐程度高的人倾向于借债。借者和贷者的时间偏好会在某个共同的利率水平下趋于某一中间地带。
时差论
庞巴维克认为,现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。利息就是来弥补两者价值差额的。
“流动性偏好说”
凯恩斯认为,利息是人们在特定时期以内,放弃周转流动性的报酬。
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利率的作用
从宏观上看,利率的经济杠杆功能主要表现在:
1、积累资金的功能;
2、调整信用规模的功能;
3、调整国民经济结构的功能;
4、抑制通货膨胀的功能;
5、平衡国际收支的功能。
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从微观的角度看,利率杠杆的主要功能表现在:
1、激励企业提高资金使用效率的功能;
2、影响家庭和个人的金融资产投资的功能;
3、作为租金计算基础的功能。
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利率及其种类
名义利率与实际利率
名义利率:包括补偿通货膨胀风险的利率。计算公式:
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名义利率与实际利率
实际利率:是指物价不变,从而货币购买力不变条件下的利息率。
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实际利率有两种,一种是事后的实际利率,它等于名义利率减去实际发生的通货膨胀率;一种是事前的实际利率,它等于名义利率减去预期的通货膨胀率,经济决策中,更重要的是对事前的实际利率的估计。