证券法第四章.ppt

第四章证券发行制度
第一节证券发行概述
第二节证券发行中的审批制度
第三节证券承销制度
第四节证券发行的条件和程序
第四章证券发行制度
第一节证券发行概述
第一节证券发行概述
一、证券发行的含义与特征
广义上的证券发行包括:
(1)证券投资者的认购行为;
(2)投资者缴纳投资款项的行为;
(3)发行者将证券交于投资者的行为。
狭义上的证券发行仅指发行人将证券交于投资者的行为。
证券募集与证券发行的关系
第一节证券发行概述
证券发行的法律特征:
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第一节证券发行概述
二、证券发行的方式
1、直接发行与间接发行
直接发行:发行人——投资者
间接发行:发行人——中介机构——投资者
2、担保发行与无担保发行
担保发行:证券发行人向投资人承诺采用某种方式保证支付证券收益。(信用、实物、证券、产品)
无担保发行:证券发行人不向投资者提供任何承诺。
第一节证券发行概述
三、证券发行的分类
证券发行可有多种分类:
:债券发行、股票发行、证券投资基金发行。
:公开发行(又称公募发行)、非公开发行(又称私募发行)。
:设立发行、增资发行。
:折价发行、平价发行、溢价发行、市场价格发行。
第四章证券发行制度
第二节证券发行中的审批制度
第二节证券发行中的审核制度
一、注册制
是指证券主管机关要求证券发行人把与证券发行有关的信息、资料公诸于众,且内容不得含有虚假陈述、重大遗漏或信息误导,否则,证券发行人承担民事责任乃至刑事责任的制度。
注册制的特点:
(1)不规定股票或公司债券发行的实质条件
(2)证券投资者是否获得投资回报,证券监管机构不承担任何形式的保证责任。
第二节证券发行中的审核制度
注册制的优势:
(1)发行人将信息完全公开、曝光,让公众监督,
(2)政府对证券发行的干预少,从申报到发行,上市速度快,成本低,市场效率高。
(3)证券主管机构减轻了审核的工作量,可以集中力量投入对证券交易市场的管理.
第二节证券发行中的审核制度
二、核准制
是指证券发行人在履行信息披露义务、符合证券法规定的证券发行条件的同时,还要接受证券监管机关对其资格及其所发行的证券进行审查并作出决定的制度。
核准制的特点:
(1)证券法规定证券发行人的发行资格及其证券发行的实质条件,
(2)证券监管机关对证券发行享有独立审查权,且有权撤销已作出的审查结果。