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DRC宏观经济景气指数
国务院发展研究中心
经济形势分析组
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景气监测专题组
负责人:陈昌盛
“经济运行正在寻找相对低速的新常态”
DRC同步指数继续小幅回升,先行指数虽单月有小幅反弹但总体呈回调态势。三季度经济回升与前几期指数预期走势一致,但由于缺乏库存回补、上下游行业利润改善的积极支持,以及房地产分化、资金价格高企、流动性风险突出等制约,可持续性不强,四季度经济可能会有所回调。从本轮周期指数的峰值高度看,经济运行的中长期趋势或增长的中枢已经明显下降,市场特别是企业正在逐步适应相对低速的增长阶段,7%左右的新常态有望逐步建立。

先行指数
,;从周期特征看,,在几个月走平之后连续两个月走低,先行周期指数短期周期峰值近期将确认;,,低于50荣枯分界线。
同步指数
,,在短期内继续企稳回升;从周期特征看,,,逐步接近长期趋势水平;,,仍高于50分界线。
滞后指数
,,短期表现出的企稳回升信号得到加强;从周期特征看,,,已经连续9个月回升;滞后扩散指数(预览),较上月出现大幅上升。
OECD先行指数资讯

8月升降
OECD

↑
欧元区

↑
美国

↑
日本

↓
德国

↑
印度

↓
俄罗斯

↑
巴西

↓
中国

↑
(长期趋势=100)
* (“-”表示无变化)
重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点)的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的周期演变特征。为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指数,其值100代表长期增长趋势。具体请参见图1至图3。
先行指数和同步指数(图1)
同步指数和滞后指数(图2)
说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。
先行周期指数与同步周期指数(图3)
DRC同步指数与当季GDP增速(图4)
说明:在周期指数中100代表长期趋势(长期平均增长率)。周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值大于100且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;大于100且下降,表明经济处于收缩阶段;小于100且下降,表明经济处于衰退阶段;小于100且上升,表明经济处于复苏阶段。
DRC行业景气指数继续小幅回升(图5)
经济弱复苏进程仍然曲折(图6)

说明:时钟纵轴为DRC同步周期指数,横轴为CPI,交叉点为二者历史均值点。图中显示了2006年1月以来我国经济增长与通胀共同刻画的经济周期走势。2013年9月,时钟继续指向微弱复苏,已经接近长期趋势线。
经济景气指数数据摘要
年
月份
2013
01
02
03
04
05
06
07
08
09
同向
持续期
先行指数









+1
先行扩散指数









-1
先行周期指数









-2
同步指数









+5
同步扩散指数









-1
同步周期指数









+
滞后